FCA就新規(guī)則進(jìn)行咨詢 以改進(jìn)投資非流動(dòng)資產(chǎn)的開放式基金的方法

金融行為監(jiān)管局(FCA)正在就新的規(guī)則和指導(dǎo)進(jìn)行咨詢，以減少持有非流動(dòng)資產(chǎn)的基金對(duì)投資者造成傷害的可能性，特別是在市場(chǎng)壓力較大的情況下。這些措施還將支持FCA的市場(chǎng)誠(chéng)信目標(biāo)，并有助于解決金融穩(wěn)定問題。

如果大量投資者同時(shí)試圖在短時(shí)間內(nèi)提取資金，那么投資于非流動(dòng)資產(chǎn)的開放式基金可能會(huì)遇到困難。2016

年6月英國(guó)就歐盟成員國(guó)公民投票結(jié)果發(fā)生了這方面的一個(gè)例子。在這種情況下，導(dǎo)致一些房地產(chǎn)基金被暫停。FCA很高興暫停和其他流動(dòng)性管理工具通?？梢园丛瓨舆\(yùn)作，并防止更廣泛的市場(chǎng)中斷。在年底前恢復(fù)受影響基金的交易。然而，F(xiàn)CA認(rèn)為可以在使用某些流動(dòng)性管理工具，應(yīng)急計(jì)劃，監(jiān)督安排和向零售客戶披露方面進(jìn)行改進(jìn)。

對(duì)隨后的討論文件和進(jìn)一步監(jiān)督工作的反饋?zhàn)C實(shí)，不需要對(duì)該領(lǐng)域的監(jiān)管框架進(jìn)行重大改革，但可以進(jìn)行改進(jìn)。

因此，F(xiàn)CA正在就一攬子措施進(jìn)行咨詢，這些措施將要求具備以下條件：

•當(dāng)獨(dú)立估值師表達(dá)對(duì)“不動(dòng)產(chǎn)”價(jià)值的不確定性時(shí)，暫停交易的資金，例如商業(yè)財(cái)產(chǎn)，其占很大比例的一部分?；鸬馁Y產(chǎn)，

•基金管理人主要投資于固有的非流動(dòng)資產(chǎn)，以便在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯的情況下制定應(yīng)急計(jì)劃，

•監(jiān)管這些基金流動(dòng)性管理流程的存托人，

•有關(guān)這些基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的更多信息，基金管理人可用的流動(dòng)性管理工具，可能使用的情況以及它們可能對(duì)投資者產(chǎn)生的影響。

在起草這些提案時(shí)，F(xiàn)CA考慮了對(duì)其討論文件的回應(yīng)，其監(jiān)督工作的結(jié)果以及國(guó)際組織證券委員會(huì)關(guān)于集體投資計(jì)劃流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的最新建議。

FCA戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)行董事Christopher Woolard表示：“除了更好地保護(hù)消費(fèi)者外，這些變化還應(yīng)有助于保護(hù)和提高英國(guó)金融體系的完整性。它們將增加投資者對(duì)持有非流動(dòng)資產(chǎn)的基金如何管理的理解和信心。我們預(yù)計(jì)這些變化將導(dǎo)致持有非流動(dòng)資產(chǎn)的資金減少，并減少散戶投資者在退出此類資金時(shí)對(duì)不公平待遇的投訴。“

FCA將考慮對(duì)此次咨詢的反饋，并將在我們的決策中發(fā)布政策聲明明年的規(guī)則和指導(dǎo)。咨詢對(duì)2019年1月31日的答復(fù)仍然有效。