華爾街的主要銀行都在告訴客戶他們已準(zhǔn)備好在市場(chǎng)上突然飆升

由于股票在三十年內(nèi)創(chuàng)下一年來的最佳開局，華爾街公司正在萎靡不振的風(fēng)險(xiǎn)，甚至更高。如果發(fā)生這種情況，他們會(huì)為客戶提供一本劇本。

在本周的客戶報(bào)告中，摩根士丹利和美國銀行強(qiáng)調(diào)了再次快速走高的可能性。它們指的是所謂的“融化”，由投資者在游戲后期推動(dòng)，希望獲得積極的動(dòng)力轉(zhuǎn)變，并且通常是后期牛市的跡象。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年漲幅超過17%，但股票流入的數(shù)量很少，這表明整個(gè)投資者有一天可能會(huì)重新投入。

為了充分利用它，分析師們正在推薦看漲期權(quán)合約，這些合約將在更高的收益中獲得回報(bào)。看漲期權(quán)是一種合約，賦予投資者在特定時(shí)期內(nèi)以商定價(jià)格買入的選擇權(quán)，但沒有義務(wù)。

美國銀行(Bank of America)建議客戶購買短期上行標(biāo)普期權(quán)看漲期權(quán)，以“在不必浪費(fèi)時(shí)間的情況下進(jìn)行融資”。

美國銀行美林分析師Benjamin Bowler在一份報(bào)告中表示，“投資者(其中許多人已經(jīng)錯(cuò)過了一些收益)正在考慮是否繼續(xù)上漲或避免增加風(fēng)險(xiǎn)，以防止反彈結(jié)束。”客戶本周。“全球經(jīng)濟(jì)近期的‘綠芽’以及良好的定位圖表明，美國股市可能還有進(jìn)一步走勢(shì)的空間。”

美國銀行使用2017年末至2018年初作為案例研究。他們發(fā)現(xiàn)短期看漲期權(quán)可以幫助投資者在美國股市崩盤期間“鎖定利潤(rùn)”，同時(shí)限制隨后的融資損失。鮑勒表示，短期上行通話也適用于其他一些全球股票市場(chǎng)。

美國銀行表示，相對(duì)于看漲期權(quán)的收支平衡價(jià)格而言，該劇本的主要風(fēng)險(xiǎn)是漲勢(shì)不夠強(qiáng)勁。

等待“融化”

摩根士丹利也強(qiáng)調(diào)了這一事件，但表示看漲此舉更有可能來自海外。不過，他們?nèi)匀唤ㄗh將通話選項(xiàng)作為“那些希望添加測(cè)試版的人們的最佳途徑”。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Andrew Sheets表示，“隨著反彈的繼續(xù)，投資者對(duì)‘融化’的可能性越來越感到興奮 - 在溫和的美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)美國市場(chǎng)進(jìn)一步大幅走高，數(shù)據(jù)穩(wěn)定，投資者定位清淡”。本周在給客戶的一份報(bào)告中說。“對(duì)于投資者擔(dān)心他們未能接觸到更加看漲的情況，我們認(rèn)為看漲期權(quán)提供了最佳的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方式來增加beta。”

由于避免了一些關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)來源，市場(chǎng)最近走高。美聯(lián)儲(chǔ)緊縮似乎已成為過去，而美中之間的貿(mào)易戰(zhàn)似乎已接近尾聲。

貝萊德首席執(zhí)行官拉里芬克上個(gè)月告訴CNBC，他認(rèn)為“融化的風(fēng)險(xiǎn)，而不是這里的崩潰。”其他公司 - 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)，米勒塔巴克公司(Miller Tabak + Co.) - 也提到了4月份向客戶發(fā)出票據(jù)的可能性。

“股市能從這里”融化“嗎?當(dāng)然可以，“Miller Tabak + Co的董事總經(jīng)理兼股票策略師Matt Maley在給客戶的電子郵件中說。“如果這樣做，它會(huì)對(duì)長(zhǎng)期產(chǎn)生積極影響嗎?當(dāng)然不是。”

馬利強(qiáng)調(diào)，為了實(shí)現(xiàn)“融化”，人們不得不假設(shè)如果市場(chǎng)開始快速上升，美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)介入并“在火上投入一些水”。

盡管如此，摩根士丹利仍對(duì)美國股市立即崩潰持懷疑態(tài)度。Sheets表示，該公司對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前的2,400-3,000牛/熊范圍感到“舒服”。

“融化很難做到，”Sheets說。“我們認(rèn)為2019年剩余時(shí)間最可信的牛市情況是中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期的其他地區(qū)。”