春天即將來臨 房產(chǎn)銷售的旺季就要開始

詹妮弗-威茲(Jennifer Waze)是住在美國康州的一位資深房產(chǎn)中介。春天即將來臨，房產(chǎn)銷售的旺季就要開始。威茲給第一財經(jīng)記者展示了自己正在出售的一處位于康州韋斯特波特(Westport)的獨棟房屋，該房屋面積287平方米，去年4月份開價162萬美元，一直沒有成交，且價格一路下跌，去年12月一度降到120萬美元。不過就在前不久，賣家又提高開價到121萬美元。

“去年的形勢不太好，但最近來詢問的人開始增加了。”威茲告訴第一財經(jīng)記者，“我希望今年有所改變。”

威茲眼中的房市，也是美國近期房地產(chǎn)市場的一個縮影。美國商務(wù)部3月4日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月營建支出同比下降0.6%，遠(yuǎn)低于之前專家預(yù)計的上升0.2%，也遠(yuǎn)低于去年11月的上升0.8%。消息公布以后，股市開始回吐漲幅，最終收跌。

很快美國還將公布去年12月新屋銷售，專家們預(yù)計，環(huán)比將出現(xiàn)-8.7%的跌幅，也就是預(yù)期美國去年12月新屋銷售將從11月的65.7萬戶下跌到59萬戶。

營建數(shù)據(jù)大跌但專家們都很樂觀

因為白宮創(chuàng)紀(jì)錄的長時間停擺，去年12月營建支出數(shù)據(jù)的公布時間被推遲到3月。作為一項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，12月營建支出同比下降0.6%的消息，對美國2018年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)帶來負(fù)面影響。彭博認(rèn)為，這一指標(biāo)意味著，2018年的營建支出很可能是上世紀(jì)大蕭條以來最糟糕的一年。

另外，美國2018年全年私人營建支出同比只增長了3.3%，為2011年以來最小增幅。在12月，私人住宅類營建支出環(huán)比下跌1.4%，遠(yuǎn)遜于11月環(huán)比增長3.3%的水平。私人非住宅類營建支出環(huán)比增長為0，比11月環(huán)比下跌1%有所好轉(zhuǎn)。

盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示增長正在放緩，房地產(chǎn)專家們卻并不太悲觀。在由美國亞洲金融協(xié)會房地產(chǎn)分會(Asian Financial Society Real Estate Committee)主辦的2019年美國經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場發(fā)展論壇上，專家普遍認(rèn)為，這是個好的時機。

“目前市場已經(jīng)步入一個經(jīng)濟周期的晚期。2018年美聯(lián)儲提升了4次利率，對房地產(chǎn)自然不利。但如果美聯(lián)儲解下來放緩甚至?xí)和＜酉ⅲ?019年將值得期待。”美國國際集團(American International Group，AIG)首席經(jīng)濟師和房地產(chǎn)市場分析專家董事總經(jīng)理亨利·莫(Henry Mo)告訴第一財經(jīng)記者。

而美國商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Cushman & Wakefield的經(jīng)濟學(xué)家和美洲地區(qū)市場預(yù)測負(fù)責(zé)人麗貝卡·洛奇(Rebecca Rockey)則更加樂觀。“2018年年底和2019年年初股票市場有所波動，是由于全球金融市場波動導(dǎo)致的。”洛奇在會上提到，“整體來說，2018年的GDP是繼2015年之后增長最快的一年，漲幅預(yù)計為2.9%。預(yù)計2019年GDP增長維持在2.5%左右，預(yù)計新增250萬就業(yè)。房地產(chǎn)市場，特別是美國一線城市的房地產(chǎn)市場目前整體看來空置率低、需求強勁、租金見漲，同時市場資本充足，政府的政策有利于房地產(chǎn)市場增長。”

逢低吸納美國商業(yè)房地產(chǎn)?

紐約大學(xué)房地產(chǎn)教授約書亞·哈里斯(Joshua Harris)在接受第一財經(jīng)記者專訪時強調(diào)，“投資房地產(chǎn)最重要的是當(dāng)?shù)氐娜丝跇?gòu)成。”科斯特洛認(rèn)為房地產(chǎn)投資需要考慮的因素很多，既要考慮宏觀數(shù)據(jù)的影響，也要考慮當(dāng)?shù)厍闆r。其中，他認(rèn)為當(dāng)?shù)厍闆r更加重要。

而商業(yè)房產(chǎn)研究機構(gòu)Real Capital Analytics的高級主管吉姆·科斯特洛(Jim Costello)則認(rèn)為，在目前許多零售企業(yè)不景氣，紛紛空置或出售商業(yè)地產(chǎn)的時代，逢低吸納會是一個很好的機會。

“目前零售房地產(chǎn)市場受到?jīng)_擊較大，行業(yè)調(diào)整較多，更多投資者轉(zhuǎn)而選擇投資工業(yè)、物流地產(chǎn)。但是我喜歡那些掙扎中的商場地產(chǎn)，沒人愿意賣掉賺錢的商場地產(chǎn)，掙扎中的商場地產(chǎn)則容易買到，也容易改建成其他建筑。如果你買下一塊綠地建房，很可能當(dāng)?shù)孛褚獯?、環(huán)保人士會阻止你的開發(fā)計劃，但是改造一個經(jīng)營不善的商場地產(chǎn)，可能相關(guān)申請費用都可以減免。”科斯特洛告訴第一財經(jīng)記者。

科斯特洛所說的民意代表組織并非無風(fēng)起浪。亞馬遜去年曾打算在紐約長島市投資25億美元，建造約120萬平方米的第二總部，以及雇傭2.5萬員工，就因為社區(qū)民意代表的反對而被迫放棄。亞馬遜在西雅圖總部的擴建計劃也因為西雅圖市議會指責(zé)亞馬遜抬高當(dāng)?shù)胤績r，制造無家可歸人士，并試圖立法對大公司加稅而告吹。

除了商業(yè)地產(chǎn)，洛奇認(rèn)為“寫字樓和公寓都是投資熱門。隨著越來越多的嬰兒潮一代退休，老年公寓也是未來投資的熱點，學(xué)生公寓和數(shù)據(jù)中心更是未來投資需要關(guān)注的地方”。

而其他專家則認(rèn)為，美國傳統(tǒng)上的理想居住地——市郊——也有很大潛力。“因為城市中心區(qū)(Central Business District)生活成本高，人們開始選擇住到城市周邊地區(qū)、郊區(qū)。現(xiàn)在城市周邊地區(qū)、郊區(qū)住房市場正在迅速發(fā)展。”科斯特洛表示。

美國房地產(chǎn)能否在下一次危機中保值

雖然專家們都同意，目前市場已經(jīng)步入一個經(jīng)濟周期的晚期，但是對于經(jīng)濟危機的時間和強度還有不同看法。

“雖然某些金融研究機構(gòu)對于金融危機有較詳細(xì)的時間預(yù)測和分析，比如穆迪認(rèn)為2019~2020年可能迎來下一次金融危機，但從多方面分析市場走向以及各方指標(biāo)，目前并沒有明顯的指標(biāo)說明金融危機即將來臨。”亨利·莫說。

哈里斯同樣不認(rèn)為2019年會發(fā)生金融危機。“目前市場流動性好，房地產(chǎn)市場投資回報率較為穩(wěn)定，投資者大多愿意把資金投入房地產(chǎn)。雖然從目前的情況來看，經(jīng)濟增長可能受到整體勞動力不足的影響，但經(jīng)濟發(fā)展趨勢還是要看市場需求和供給。供給和需求基本匹配，沒有出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象。”哈里斯說，“美國房子存量老化嚴(yán)重。有一大批50年以上的房子還在等著被替換，目前的營建速度根本不足。”

專家們認(rèn)為，雖然經(jīng)濟增長已經(jīng)超過10年，但是經(jīng)濟危機的到來需要一個原因或者是一個觸發(fā)點。“如果利率繼續(xù)上升，觸發(fā)債券市場崩潰，市場流動性大幅下降，資本出現(xiàn)匱乏，可能引發(fā)下一次金融危機。”亨利·莫說。

但也有專家表示，即便發(fā)生經(jīng)濟危機，房地產(chǎn)市場也不見得會像2008年次貸危機時那樣大跌。“2008年金融危機后營建開支大跌。我們最近10年并沒有像上次那樣造出那么多房子，房子還是供給不足。即便下次金融危機襲來，房地產(chǎn)價值應(yīng)該不會有太大的調(diào)整。”洛奇說。