您的投資回報模式如何悄然耗費(fèi)您的財富

在理解投資風(fēng)險和回報時，大多數(shù)人都會弄錯 - 我們不能責(zé)怪他們，因?yàn)樗袝r會讓人感到困惑。

我們認(rèn)為這是因?yàn)椴粌H某些資產(chǎn)類別缺乏透明度，而且還存在影響投資組合最終結(jié)果的因素。這對退休人員的投資收入尤其重要，因?yàn)樵诒Ｗo(hù)和增加家庭來之不易的財富方面，風(fēng)險的誤判可能會帶來災(zāi)難性的后果。

我們遇到的一個很好的例子包括認(rèn)為私募股權(quán)和直接房地產(chǎn)投資不像投資公共市場那樣具有風(fēng)險。這種情況經(jīng)常發(fā)生的原因很簡單，因?yàn)檫@些類型的投資沒有按市值計(jì)價，因此價值的定期波動基本上是隱藏的 - 直到會計(jì)師強(qiáng)制減記或?qū)嶋H上試圖撤回一些主要。

1月份的反彈凸顯了試圖推動市場時機(jī)的風(fēng)險

對于那些來自更傳統(tǒng)的股票和債券投資組合的人來說，在其投資組合的回報分散中潛伏著另一個巨大的風(fēng)險。更具體地說，完全有可能有兩個具有相同年回報率的投資組合，但由于實(shí)現(xiàn)的年回報的時間和模式，終端價值會有顯著差異。

例如，本專欄附帶的圖表反映了兩個200萬美元的投資組合，在20年期間每年復(fù)合收益率(隨機(jī)產(chǎn)生)的回報率為6.8%。然而，投資組合1在早期經(jīng)歷了更多的負(fù)回報，其中正回報是后端加權(quán)，而投資組合2則相反。只要沒有任何一個投資組合的提款，兩個投資組合都將具有相同的終值。但對于那些試圖靠錢存活的人來說，這是一個完全不同的故事。

讓我們假設(shè)上述兩個投資組合保持相同的年復(fù)合6.8%的回報率，但每個投資組合的年度分配從第1年開始為100,000美元(5%的支出率)，每年增長2.5%(通貨膨脹)，總分布每個投資組合中的金額為2,554,000美元。

請注意，投資組合1在20年末的終值僅為712,000美元，而投資組合2的終值則高達(dá)430萬美元。因此，具有相同年度復(fù)合回報的兩個投資組合將僅僅因?yàn)榛貓竽Ｊ蕉鴮ζ浞康禺a(chǎn)產(chǎn)生截然不同的結(jié)果。

對于那些對這是否會影響他們自己的投資組合感到好奇的人，請查看時間加權(quán)與報告的貨幣加權(quán)回報之間的差異。貨幣加權(quán)包括外部現(xiàn)金流量(存款和取款)的影響，并衡量當(dāng)天結(jié)束時產(chǎn)生的實(shí)際美元回報。

幸運(yùn)的是，投資者可以采取一些措施來最大限度地降低其投資組合發(fā)生這種風(fēng)險的風(fēng)險。

首先，需要通過減少投資組合波動來平滑回報。這可以通過多元化來實(shí)現(xiàn)，該多元化考慮了投資組合的支出率并相應(yīng)地調(diào)整權(quán)益和固定收益權(quán)重。我們還建議進(jìn)行一些規(guī)劃，以平衡目標(biāo)終端房地產(chǎn)價值與近期生活方式和支出需求 - 必須最終進(jìn)行調(diào)整。

不幸的是，在低利率的環(huán)境中，一些投資者會試圖避開現(xiàn)實(shí)情況，而是承擔(dān)過高的風(fēng)險，例如購買非流動的私人投資，承諾可能是不可持續(xù)的高收入水平。相反，我們會考慮增加低關(guān)聯(lián)性資產(chǎn)類別，例如房地產(chǎn)投資信托基金，這有助于減少整體投資組合的波動性，提高收入水平和回報，同時仍然提供流動性。

制定適當(dāng)?shù)耐顿Y組合設(shè)計(jì)和實(shí)施對于確保以最低風(fēng)險的方式實(shí)現(xiàn)一個人的目標(biāo)至關(guān)重要，特別是對于退休人員的投資組合。另一種方法是認(rèn)為你做得很好，只有在太晚的時候才會出現(xiàn)真相。