我們到底怎么處理我們的投資組合

為Citywire Funds Insider撰寫定期的每周專欄是一件非常激動的事。任何閱讀“ 金融時報”和“ 貨幣周刊” 專欄的人都會知道，我對基金，交易所交易基金(ETF)和資產(chǎn)配置等重大話題都有冒險的癡迷。

這意味著我不喜歡揀選 - 我把它留給更有經(jīng)驗的靈魂，比如Citywire自己的David Kempton。事實上，在過去，我已經(jīng)在AIM和科技股上損失了太多錢，以便再次冒這個風險。

我想在這些每周文章中解決的是我認為是我們所有人，個人投資者及其顧問都面臨的巨大潛在挑戰(zhàn)。

在不確定的時期，我們?nèi)绾翁幚矶嘣耐顿Y組合?

岔路

我認為，我們正走在路上。過去幾年的大牛市幾乎肯定是委婉地稱之為“后期”。我將運行一個名為The Last Bell的常規(guī)功能，它將查看各種宏信號，這些信號強烈地和不同地閃爍綠色，琥珀色或紅色，但是現(xiàn)在，僅一個信號就會讓我們醒來。

長期美國國債收益率超過3%，并可能很快超過3.5%。對于美國投資者而言，只需將一些資金投入到政府債券的安全投資中就具有吸引力。當他們從“Faangs”中獲取利潤并接受3.5%的優(yōu)秀小收入時，世界其他地方將會效仿。

但還有另外一個重要的好處：這可能是中期內(nèi)的一筆巨大交易。天才意識到，未來幾年美國利率將在某些時候停止上漲，然后美國債券收益率將再次回落 - 隨著美國國債價值再次上漲，這些投資者將獲得整齊的資本利潤。

所以，簡單來說，許多有策略傾向的投資者，通常是有收費的大型機構，都面臨著我認為越來越明顯的選擇。隨著波動性水平的上升，他們可以在股市的牛市中徘徊，或者獲取利潤，保持穩(wěn)定并等待美國聯(lián)邦儲備委員會陷入困境并幫助特朗普在幾年內(nèi)再次當選隨著美國經(jīng)濟放緩，再次降息。

不要跑到山上

這不是“全部賣掉并且前往山丘/洞穴”的論點，只是略微骯臟的認識到波動性將會增加，并且從廣泛的趨勢中賺錢會變得更加困難。

選股基金經(jīng)理可能會在這些市場中取得成功嗎?大概。在這個主題上，我將運行一個常規(guī)專欄，查看單位信托世界中的隱藏寶石，即管理人員專注于一些非常有趣的策略，遠離通常給予大型資產(chǎn)管理團隊的聚光燈。

更廣泛地說，我也認為不同類型的投資風格可能會超越 - 例如價值超過增長 - 我將通過我的常規(guī)Style Corner專欄更詳細地研究這一點。

回到現(xiàn)實世界的國家和市場，我也期望來自世界各地的不同地理位置產(chǎn)生一些截然不同的標題數(shù)字。在這一點上，中國就像一只鷹。我的猜測是，他們的無所不能的共產(chǎn)主義統(tǒng)治者將很快打開龍頭并再次放貸。

投資者面臨的挑戰(zhàn)是如何應對所有這些標題性的東西，這通常涉及非常大的宏觀數(shù)字。閱讀所有學術文獻并且具有長期跨度的理性投資者現(xiàn)在應該停止閱讀。忽略噪音并專注于信號。

技術和全球化引發(fā)的巨大破壞是否會停滯不前?當然不是。云會破壞它后面的一切。是的。亞洲消費者會繼續(xù)變得更加富裕嗎?受蘇格蘭抵押貸款(SMT)支持的巨型科技平臺業(yè)務是否會在采用更多監(jiān)管類型后獲得盈利?當然。這些文章中的另一個常規(guī)功能是The Lazy Long Term Investor Portfolio - 一個基金組合(大多數(shù)但不總是ETF)，旨在追蹤低成本的重要主題。將其稱為新聞挑戰(zhàn)的替代機器人投資組合。

但回到現(xiàn)實世界，這種柏拉圖式的超然并不一定對每個人都有效。也許你沒有20到30年的時間框架來應對波動?或者，您現(xiàn)在可能有大量現(xiàn)金需要投資，而且您對錯誤的時機感到非常緊張?

我在做什么

那么，對于這群異乎尋常的焦慮投資者和顧問來說，有什么選擇呢?也許最好的回答方式是看看我現(xiàn)在在我的投資組合中做了什么：評估具有神秘魔力的對沖基金，稱為真正的阿爾法。

我也在研究黃金等資產(chǎn)類別，它們可能帶來一些多樣化的好處。打破我的所有規(guī)則，我也一直在嗅探一些個股，比如Plus500(PLUSP)，以及可能提供真正多元化收益的異國基金，從市場波動和恐懼中茁壯成長。而且，如果他們開始收益率超過3.75%，那么在考慮買入美國國債時，我會增加現(xiàn)金。

但是，不要混淆我的行為，以預測即將發(fā)生的崩潰。如果我是一個賭博的人，我會打賭，在標準普爾500指數(shù)下跌至2,600之后，它已經(jīng)開始向2,900點“融化”。在2019年(或甚至2020年)的某個時刻，當股票市場得到當之無愧的踢腿時，我們將最終面對“大一號”。

然后，正如威爾遜·米茲納曾經(jīng)說過的那樣，賭博是“無所事事”的必然方式。計劃最壞的情況要好得多，但如果陽光照耀，會感到驚訝。