驚喜和長(zhǎng)期預(yù)期的交易已經(jīng)浮出同意并最終確定

對(duì)于金融服務(wù)領(lǐng)域的兼并和收購(M&A)來說，這是一個(gè)非凡的一年，充滿戲劇性，驚喜和長(zhǎng)期預(yù)期的交易已經(jīng)浮出，同意并最終確定。

2017年之后，倫敦證券交易所(LSEG)與德意志交易所之間的大規(guī)模兼并/“平等合并”被委員會(huì)強(qiáng)烈關(guān)注潛在/非?？赡軌艛嗟膯栴}緊隨其后。歐洲市場(chǎng)，而標(biāo)準(zhǔn)人壽與安本資產(chǎn)管理公司，以及Janus Capital和亨德森集團(tuán)之間存在重大買方關(guān)系。

因此，由于NEX和芝加哥商品交易所集團(tuán)，州街和查爾斯河，IHS Markit和Ipreo等眾多參與者，The TRADE的首批(也是非官方的)并購獎(jiǎng)項(xiàng)在今年的并購活動(dòng)中最為值得關(guān)注。

最大的游戲規(guī)則改變者：CME&NEX Group

到目前為止，2018年迄今為止最重要的交易是期貨交易所CME集團(tuán)與英國(guó)金融科技和電子交易巨頭NEX集團(tuán)(前身為ICAP)之間的39億英鎊結(jié)婚。盡管分析師可能已經(jīng)將芝加哥商品交易所集團(tuán)以39億英鎊收購NEX集團(tuán)的報(bào)價(jià)評(píng)為超出市場(chǎng)預(yù)期，但它足以阻止LSEG等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的交易團(tuán)體以更高的價(jià)格收購。NEX集團(tuán)的股東已經(jīng)投票支持此次收購，該交易在撰寫本文時(shí)有望在今年晚些時(shí)候完成。

由于兩家公司簡(jiǎn)化了交易操作并結(jié)合平臺(tái)，將現(xiàn)金和期貨產(chǎn)品與場(chǎng)外交易(OTC)產(chǎn)品結(jié)合在一起，因此這項(xiàng)合并應(yīng)該證明是不止一個(gè)行業(yè)的絕對(duì)改變者。如果芝加哥商品交易所集團(tuán)將其清算服務(wù)與NEX集團(tuán)的場(chǎng)外交易衍生品交易后服務(wù)提供商TriOptima結(jié)合起來，那么歐洲場(chǎng)外交易清算市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)一些問題，倫敦證券交易所的LCH業(yè)務(wù)將成為敲門的主要目標(biāo)。離開它的棲息地。

去年CME Europe和CME Clearing Europe關(guān)閉后，CME還堅(jiān)定承諾在歐洲建立業(yè)務(wù)，特別是在NEX集團(tuán)所在的倫敦。這家交易所巨頭已經(jīng)在英國(guó)首都擁有相當(dāng)大的影響力，通過增加NEX，很可能會(huì)在未來加強(qiáng)，這與金融公司在即將到來的英國(guó)脫歐混亂中尋求退出的壓倒性趨勢(shì)相反。即將離任的NEX首席執(zhí)行官邁克爾斯賓塞在這個(gè)問題上表現(xiàn)得直言不諱，談?wù)搨惗氐奈磥砬熬耙约癈ME新收購中的顧問角色意味著他的影響力仍將在內(nèi)部得到牢固的體現(xiàn)。

最引人注目的交易：ION Investment Group&Fidessa

當(dāng)談到純粹的抽獎(jiǎng)戲劇，迄今為止最激動(dòng)人心的收購獎(jiǎng)，只有一個(gè)贏家：Fidessa。在Temenos最初成功收購這家知名行業(yè)供應(yīng)商的消息在2月份成為頭條新聞之后，引發(fā)了來自其他公司的反競(jìng)爭(zhēng)的突然狂熱，以及涉及眾多參與者的持續(xù)傳奇，以及英國(guó)收購委員會(huì)對(duì)chivvy的參與這筆交易。

在Fidessa接受Temenos最初的14億英鎊收購要約之后，該公司計(jì)劃同意交易條款，該公司未經(jīng)相關(guān)人員的同意宣布ION投資集團(tuán)和SS&C Technologies也接洽了該公司。提供更高的報(bào)價(jià)。

經(jīng)過數(shù)周的不確定性，競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管調(diào)查，F(xiàn)idessa最終接受了ION Investment Group提出的15億英鎊收購報(bào)價(jià)，比Temenos的原始報(bào)價(jià)高出8.5%。有點(diǎn)可以理解的是，Temenos決定不再向交易技術(shù)供應(yīng)商提出要約并終止其合作協(xié)議。

這是一個(gè)引人注目的聯(lián)盟，F(xiàn)idessa在股票和衍生品交易領(lǐng)域長(zhǎng)期以來一直與ION的固定收益和外匯(FX)合作。然而，英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局于6月中旬宣布對(duì)此次收購進(jìn)行調(diào)查，在撰寫本文時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)任何問題或者延遲已經(jīng)發(fā)生的事情。過山車甚至更遠(yuǎn)。

最令人垂涎??的費(fèi)用：州街和查爾斯河

今年最近的一次收購是State Street決定以26億美元的價(jià)格收購Charles River Development。盡管價(jià)格高昂，但行業(yè)專家認(rèn)為這是一筆交易，Charles River的旗艦投資管理系統(tǒng)(IMS)擁有前100名資產(chǎn)管理公司中的50家客戶群，管理資產(chǎn)超過25萬億美元?？偛课挥诓ㄊ款D的托管一直站在最近建立的后臺(tái)和中臺(tái)辦事處趨勢(shì)的前沿，這些供應(yīng)商希望加強(qiáng)他們的前線活動(dòng)。

然而，由于頭條新聞開始淹沒社交媒體和新聞媒體，投資者對(duì)查理河的巨額費(fèi)用感到震驚。由于訂單管理系統(tǒng)(OMS)專家去年的收入約為3億美元，很快就可以清楚地看到，State Street的咳嗽數(shù)量將達(dá)到這個(gè)數(shù)字的九倍。

State Street宣布其市值在宣布交易當(dāng)天暴跌29億美元，這是State Street為查爾斯河提供的確切金額。該的市值下跌約7%，托管人在兩天多的時(shí)間里，在一天內(nèi)出現(xiàn)了最大的跌幅。但是，隨著托管在新戰(zhàn)線上展開激戰(zhàn)，同時(shí)要求客戶降低費(fèi)用的呼聲飆升，州街可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己處于領(lǐng)先地位，而查爾斯河將作為一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)，落戶新的堅(jiān)定不移地優(yōu)化其產(chǎn)品。

最大的數(shù)據(jù)交易：IHS Markit和Ipreo

數(shù)據(jù)和分析服務(wù)巨頭IHS Markit收購競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Ipreo的消息當(dāng)然在5月份宣布交易時(shí)被證明是THE TRADE的讀者感興趣的主題。IHS Markit同意從Blackstone和Goldman Sachs商業(yè)部管理的私募股權(quán)基金以19億美元的價(jià)格收購該公司，該公司在2014年以9.75億美元收購了Ipreo。

自從高盛和百仕通投資該公司以來，Ipreo展示了巨大的增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)了60%，并推出了幾款新產(chǎn)品，同時(shí)也吸引了大量新的買方客戶并實(shí)施其全球擴(kuò)張戰(zhàn)略。對(duì)于在監(jiān)管合規(guī)，決策和績(jī)效優(yōu)化方面處于其議程頂端的數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的買方公司，此類合并通常提供重新評(píng)估其現(xiàn)有數(shù)據(jù)設(shè)置并作出相應(yīng)反應(yīng)的機(jī)會(huì)。IHS Markit對(duì)Ipreo的收購于8月初正式關(guān)閉，Ipreo的服務(wù)已經(jīng)與IHS Markit合并，以便立即為兩家公司的客戶增加價(jià)值。

與此同時(shí)，有關(guān)收購Ipreo計(jì)劃的消息，IHS Markit悄然宣布正在為其端到端的OTC交易后處理業(yè)務(wù)尋求買家。在撰寫本文時(shí)，這一點(diǎn)并未出現(xiàn)任何變化，但在合作伙伴關(guān)系之后業(yè)務(wù)似乎正在取得進(jìn)展，該業(yè)務(wù)的衍生產(chǎn)品報(bào)告部分與CME集團(tuán)在澳大利亞和歐洲的貿(mào)易存儲(chǔ)庫相關(guān)聯(lián)。

平等的最佳合并：Itiviti和Ullink

去年德意志對(duì)LSEG的追求期間，“平等合并”標(biāo)語被大量拋出，這是其未能成立德國(guó)/英國(guó)交易所龐然大物的一部分。雖然今年并沒有以相同的比例拋出協(xié)議，但這句話似乎一直困擾著人們的思想。

在一項(xiàng)標(biāo)有“平等聯(lián)盟”的交易中，交易系統(tǒng)供應(yīng)商Itiviti和Ullink在3月完成了合并計(jì)劃，形成了價(jià)值2億美元的法國(guó) - 北歐技術(shù)強(qiáng)國(guó)。合并后的實(shí)體現(xiàn)在擁有1,000多名員工，并在歐洲，亞洲和美洲的所有主要市場(chǎng)擁有本地市場(chǎng)。兩筆產(chǎn)品的整合工作在交易完成后不久于4月開始。與Fidessa和ION Investment Group的交易相呼應(yīng)，該合并將Ullink的買方股票和衍生品交易產(chǎn)品和服務(wù)與Itiviti的市場(chǎng)制造技術(shù)平臺(tái)聯(lián)系起來，這些平臺(tái)主要關(guān)注賣方。

交易技術(shù)供應(yīng)商之間的合并幾乎是一種貫穿交易活動(dòng)的脈絡(luò)，因?yàn)樾屡f公司的規(guī)模都很大，然后被吞噬。

正如Itiviti的首席執(zhí)行官Torben Munch在宣布時(shí)指出的那樣，不斷增加的監(jiān)管壓力和不斷變化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)意味著市場(chǎng)參與者現(xiàn)在正在尋找他們真正依賴的全方位服務(wù)技術(shù)供應(yīng)商。

雖然去年的大部分并購活動(dòng)都集中在尋求在MiFID II推出之前加強(qiáng)其后臺(tái)和中臺(tái)組合的供應(yīng)商，但市場(chǎng)現(xiàn)在已將其注意力轉(zhuǎn)回到業(yè)務(wù)和管理解決方案的尖端，以及這種性質(zhì)可能會(huì)在未來變得更加普遍。

尊敬的提及

繼哈德遜河(Hudson River)收購競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)制造商Sun Trading之后，高頻交易(HFT)今年早些時(shí)候繼續(xù)縮減。該協(xié)議的條款被扣留，但對(duì)于該行業(yè)而言并不令人意外，因?yàn)楦咚俳灰坠纠^續(xù)對(duì)抗低市場(chǎng)波動(dòng)，增加成本和縮減收入。這種趨勢(shì)從去年開始持續(xù)，去年Virtu Financial迅速搶購KCG，估計(jì)價(jià)值14億美元，因?yàn)樗Ｍ⒁粋€(gè)HFT強(qiáng)國(guó)。

緊隨State Street之后，SS&C Technologies確認(rèn)計(jì)劃在一周后以更加保守的14.5億美元收購?fù)顿Y管理軟件提供商和Charles River的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Eze Software。以其吸引任何喜歡的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品而聞名的是，收購一個(gè)備受好評(píng)和廣泛使用的OMS供應(yīng)商如Eze，應(yīng)該證明在SS&C未能在今年早些時(shí)候收購Fidessa之后獲得了一筆。中間和后臺(tái)服務(wù)提供商希望獲得前臺(tái)辦公能力的另一個(gè)例子，特別是在買方正在審查他們的OMS / EMS選項(xiàng)時(shí)。