強勁的消費支出與疲弱的商業(yè)投資 對經(jīng)濟真正重要的

個人消費支出第二季度增長4.3%，為六個季度以來的最佳表現(xiàn)。

國內(nèi)私人投資總額下跌5.5%，為2015年第四季度以來的最大跌幅。跌幅比最終GDP數(shù)據(jù)減少了整整一個百分點。

“第二季度軟商業(yè)投資令人擔憂......消費者支出不會繼續(xù)以4%的速度增長，”PNC首席經(jīng)濟學(xué)家Gus Faucher說。

(Bank of America)經(jīng)濟主管米歇爾•邁耶(Michelle Meyer)表示，“投資看起來如此疲軟這一事實反映出全球力量正在為商業(yè)投資帶來挑戰(zhàn)，這些力量主要歸功于貿(mào)易戰(zhàn)。”“消費者更加不受這些風(fēng)險的影響。”

交易員在2019年6月19日紐約證券交易所紐約證券交易所的收盤前工作。

作為經(jīng)濟最大部分的消費者支出為創(chuàng)紀錄的擴張節(jié)省了一天，但商業(yè)投資的大幅下降引發(fā)了人們對其持續(xù)多久的擔憂。

第二季度個人消費支出增長4.3%，為六個季度以來的最佳表現(xiàn)，而私人國內(nèi)私人投資總額下跌5.5%，為2015年第四季度以來最差，因為結(jié)構(gòu)支出下降10.6%。企業(yè)支出的下降使最終的GDP數(shù)字下降了整整一個百分點。

“投資看起來如此疲軟這一事實反映出全球力量正在為商業(yè)投資帶來挑戰(zhàn)，而這些力量主要歸功于貿(mào)易戰(zhàn)。它削弱了在這里的發(fā)展軌跡，“經(jīng)濟學(xué)負責人Michelle Meyer說。“消費者更加不受這些風(fēng)險的影響。”

目前的經(jīng)濟擴張繼續(xù)保持卡車運輸，正式成為歷史上最長的貨運。第二季度GDP增長2.1%，低于第一季度的3.1%，但略高于2%的預(yù)期。然而，隨著2018年減稅措施逐漸消退以及貿(mào)易緊張局勢對企業(yè)造成壓力，商業(yè)支出疲軟讓經(jīng)濟學(xué)家們擔心消費者能夠持續(xù)多久經(jīng)濟。

“第二季度的軟商業(yè)投資令人擔憂。其中一些與能源投資下滑有關(guān)，因為商品價格下跌。PNC首席經(jīng)濟學(xué)家Gus Faucher表示，由于貿(mào)易緊張和相關(guān)的不確定因素，企業(yè)可能會因資本支出而退縮。

“消費者支出不會繼續(xù)以4%的速度增長，但穩(wěn)定的就業(yè)增長和工資上漲將使家庭在今年剩余時間和2020年之前增加支出，”福奇補充道。

消費者的“一次性發(fā)布”

消費者支出約占經(jīng)濟的三分之二，而消費的增長推動了4月至6月期間的GDP增長，并在全球經(jīng)濟放緩和持續(xù)的中美貿(mào)易戰(zhàn)中持續(xù)增長。然而，一些人警告說，消費者支出的飆升可能沒有任何持久的力量。

“這里的個人消費將會非常嘈雜。但你所看到的只是被壓抑的需求中的一次性釋放。RSM首席經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·布魯蘇拉斯(Joseph Brusuelas)表示，這不會是在下一季度或之后的季度可復(fù)制的事情。

“從長遠來看，私人投資總量顯然是最重要的，因為這會導(dǎo)致生產(chǎn)力和生產(chǎn)力強調(diào)生活水平。因此，如果我們沒有對經(jīng)濟進行充分投資，整體生活水平將在中期和長期下降，“布魯塞拉斯說。

由于越來越多的企業(yè)高管在這個收益季節(jié)表達了擔憂，美中之間針鋒相對的貿(mào)易爭端繼續(xù)拖累商業(yè)信心。包括卡特彼勒和蘋果在內(nèi)的貿(mào)易領(lǐng)頭羊已經(jīng)強調(diào)了的關(guān)稅和需求放緩是其銷售的主要阻力。

盡管如此，有些人認為有跡象顯示整體業(yè)務(wù)處于健康狀態(tài)，而對商業(yè)投資放緩的擔憂可能會被夸大其詞。

“這是經(jīng)濟增長2%，而不是1%的低迷經(jīng)濟。公司正在訂購創(chuàng)紀錄數(shù)量的設(shè)備。MUFG首席金融經(jīng)濟學(xué)家Chris Rupkey表示，經(jīng)濟正在全力以赴。他指出不包括飛機在內(nèi)的非國防資本品訂單，6月份飆升1.9%。

“在這個階段，你必須意識到商業(yè)支出不會繼續(xù)高速增長。這是擴張的10年。Rupkey說，美聯(lián)儲不必要地擔心業(yè)務(wù)放緩。

由于貿(mào)易不確定性，美聯(lián)儲官員表示他們愿意降低利率以維持擴張。投資者認為央行將在下周的政策會議上降息25個百分點。根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所的FedWatch工具，市場預(yù)計下周將有100%的機會減產(chǎn)，并且在2019年底前可能再減少42%。