近期上市券商密集發(fā)布2018年業(yè)績報(bào)告

3月29日晚間，華泰證券公布的年報(bào)顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入161.08億元，歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤50.09億元，同比下降17.01%。

整體來看，由于2018年一級(jí)市場業(yè)務(wù)額下行明顯，且二級(jí)市場行情慘淡，多數(shù)券商出現(xiàn)營收、凈利雙降，少數(shù)降幅超50%。從已經(jīng)披露的年報(bào)來看，還沒有一家券商凈利潤同比增長。

投資實(shí)力差距明顯

“從多年對比券商經(jīng)營情況來看，我們最后得出結(jié)論，投資實(shí)力越來越成為券商經(jīng)營能力強(qiáng)弱的體現(xiàn)，這一點(diǎn)在龍頭券商中尤為明顯。”上海某券商非銀分析師告訴《國際金融報(bào)》記者，“中信證券之所以在行業(yè)持續(xù)領(lǐng)先，從具體經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看出，就是因?yàn)槠渫顿Y業(yè)務(wù)的強(qiáng)大。”

上述分析師進(jìn)一步表示，長期以來，券商無法擺脫“中介”的身份，而近些年來，多數(shù)券商主動(dòng)增加投資業(yè)務(wù)占比，并努力提升投資實(shí)力。

券商之間的投資業(yè)務(wù)差距明顯。根據(jù)上市券商年報(bào)，投資收益在券商營收中持續(xù)占據(jù)重要地位。尤其是一些大型券商，投資收益在營收中占比甚至超過經(jīng)紀(jì)、投行、資管、自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，成為第一大業(yè)務(wù)。投資業(yè)務(wù)的強(qiáng)弱成為大型券商地位、排名的重要決定因素。

以海通證券為例，其2017年投資收益一度高達(dá)113.66億元，營收占比高達(dá)40%，超過手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比(34%)，而2018年變化幅度較大，投資收益占比降至23%。

多數(shù)上市券商去年投資收益同比下滑，部分幾近“腰斬”

此外，中信證券、國泰君安證券2018年投資收益分別為70.71億元、70.79億元，占總營收比重分別為19%和31.16%。而光大證券2018年投資收益10.14億元，招商證券為36.8億元，中信建投為14.36億元，存在明顯差距。

成也投資，敗也投資

對比上市券商營收、凈利情況，再結(jié)合投資收益在其經(jīng)營中的占比情況，記者發(fā)現(xiàn)投資收益占比高的券商(尤其是大型券商)，其經(jīng)營業(yè)績受到投資收益的直接影響，可謂“成也投資，敗也投資”。

據(jù)《國際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，絕大多數(shù)上市券商2018年投資收益同比出現(xiàn)下滑，且部分券商幾近“腰斬”，如華泰證券(-72.94%)、海通證券(-51.3%)、中國銀河證券(-124.71%)、光大證券(-63%)、東方證券(-53.09)、中信建投(-40.8%)、中信證券(-43.31%)、廣發(fā)證券(-58.32%)。

多數(shù)上市券商去年投資收益同比下滑，部分幾近“腰斬”

關(guān)于部分券商投資收益同比下滑超過30%的主要原因，記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，多為“自營投資收益下降”、“處置及持有金融工具產(chǎn)生的投資收益減少”等。

此外，根據(jù)公開披露信息，光大證券與廣發(fā)證券的投資收益大幅下降的原因主要是因?yàn)?ldquo;折戟”海外投資業(yè)務(wù)。