億翰智庫稱金融街的債務(wù)水平因此很難大幅優(yōu)化

金融街控股股份有限公司(簡稱：金融街)公告稱，公司此前向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行的總面值不超過181億元的公司債券已獲準(zhǔn)通過。該筆債券將采取分期發(fā)行的方式，首期發(fā)行自證監(jiān)會同意注冊之日起12個月內(nèi)完成，其余各期債券自證監(jiān)會同意注冊之日起24個月內(nèi)完成發(fā)行，所募資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于償還到期或回售公司債券，以及其他金融借款。

此前6月4日，金融街曾通過昆侖信托有限公司發(fā)起設(shè)立一筆5億元的集合資金信托計(jì)劃，并獲得長城保險(xiǎn)和大家財(cái)險(xiǎn)合計(jì)4.9億元的認(rèn)購。據(jù)焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，181億元的公司債發(fā)行之前，金融街已先后發(fā)行了3筆超短融和1筆ABS融資，合計(jì)籌資約153億元，其中包括募資規(guī)模達(dá)76億元的“金融街中心資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券”。

作為北京市西城區(qū)國資委旗下的國有企業(yè)，金融街具有明顯的融資優(yōu)勢。期內(nèi)，其加權(quán)票面利率為2.64%，較 2019 年下行 1.7 個百分點(diǎn)。其中，4月發(fā)行的267天超短融票面利率僅1.74%。

頻繁融資的背后，是金融街不算亮眼的銷售業(yè)績。今年前6月，金融街披露的歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.11億元至3.16億元，同比降幅達(dá)70%至80%，基本每股盈利在0.07元至0.11元之間。而在去年同期，其基本每股盈利為0.35元，相比今年高出0.28元至0.24元。

金融街將銷售業(yè)績的下滑歸結(jié)于新冠肺炎疫情的影響。其認(rèn)為，疫情導(dǎo)致公司的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目銷售、工程進(jìn)度不及預(yù)期，所持有的經(jīng)營項(xiàng)目客流量和銷售額也明顯下降，加上公司此前對不少中小微企業(yè)客戶進(jìn)行了租金減免，多重因素下，公司的項(xiàng)目結(jié)算收入和利潤收入紛紛下滑。

中金公司研報(bào)指出，金融街今年上半年的簽約金額為153億元，同比下降13%。其中，第一季度同比下降65%，第二季度同比增長21%。進(jìn)入下半年，金融街有望銷售提速，在充裕的可售貨值支撐下，全年業(yè)績增速保持在5%至10%之間，對應(yīng)的銷售金額在335億元至350億元之間。

與下滑的銷售業(yè)績相對應(yīng)，金融街的投資力度也在放緩。今年前6月，其僅在重慶新增九龍坡區(qū)中梁山組團(tuán)地塊，該地塊的建筑面積約14.1 萬平米，拿地金額達(dá)8.2 億元，對應(yīng)樓面價(jià)為5805元/平米。中金公司預(yù)計(jì)，金融街下半年在拿地端仍將保持謹(jǐn)慎，補(bǔ)地力度較2019年同期的65%明顯下降。

盡管投資力度放緩，金融街的杠桿率卻持續(xù)保持高企的狀態(tài)。今年一季度，金融街的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出46 億元，相比去年同期的凈流入21 億元大幅下降。而在去年的第三季度和第四季度，金融街的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-0.17億元和-43.42億元，事實(shí)上，其該項(xiàng)指標(biāo)已有連續(xù)多個季度