在RBI連續(xù)第二次降息后 您是否應(yīng)該重新審視您的債券組合

盡管印度儲(chǔ)備銀行(RBI)的回購(gòu)利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，但債券收益率略有上升，令許多新手固定收益投資者感到困惑。

債券投資教科書稱，隨著政策利率下降，經(jīng)濟(jì)中的利率下降。這種相互矛盾的舉動(dòng)使許多人重新審視其固定收入空間的投資前提。然而，專家排除了債券市場(chǎng)中任何不穩(wěn)定的變動(dòng)，而是建議在投資時(shí)堅(jiān)持一個(gè)人的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

如何設(shè)置舞臺(tái)

在我們了解投資者應(yīng)該如何分配他的錢之前，讓我們了解廣泛的情況。4月4日RBI回購(gòu)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)后，2月6日宣布下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。盡管該行動(dòng)是在預(yù)期線上，但固定收益市場(chǎng)并不喜歡評(píng)論。

4年基準(zhǔn)收益率在4月9日收于7.38%。需要注意的是，2018年12月31日收益率為7.37%，這意味著盡管RBI兩次降息，但長(zhǎng)期利率仍然持平。范圍為7.22% - 7.69%。

在ILFS傳奇之后，安全飛行確保了投資者堅(jiān)持高質(zhì)量的債券。獲得8.5%-8.7%收益率的AAA評(píng)級(jí)債券收益率下跌多達(dá)50個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)橥顿Y者紛紛購(gòu)買它們。

例如，L&T Finance在4月8日開始的第二次付款中，為不可轉(zhuǎn)換債券提供9%的五年期債券，并獲得AAA評(píng)級(jí)。同一發(fā)行人在3月20日關(guān)閉的類似NCD問題上提供了9.25% -在幾個(gè)月內(nèi)下降了四分之一。

與2019年初相比，收益率的下降使得高質(zhì)量債券的投資機(jī)會(huì)缺乏吸引力。

雖然高質(zhì)量的債券需求旺盛，但AA評(píng)級(jí)的紙張仍在樹林中。沒有多少投資者愿意關(guān)注它們。收益率在9.5%-10%的范圍內(nèi)。雖然收益率使其成為一個(gè)有吸引力的主張，但不要忽視它們與AAA級(jí)對(duì)手相比帶來的高風(fēng)險(xiǎn)。

上面提到的關(guān)于長(zhǎng)期利率，AA債券收益率和高質(zhì)量紙張收益率的三個(gè)觀察結(jié)果可能會(huì)看到彼此看似斷開的因素。然而，它們是投資者行動(dòng)的結(jié)果。

貨幣和原油的波動(dòng)一直在投資者心目中發(fā)揮作用，并反映在10年期利率上。印度儲(chǔ)備銀行的評(píng)論進(jìn)一步使投資者對(duì)原油價(jià)格上漲和低于正常季風(fēng)的通脹可能性等宏觀風(fēng)險(xiǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“與去年相比，RBI公開市場(chǎng)操作可能會(huì)在本財(cái)政年度購(gòu)買較少量的政府證券，這可能會(huì)確保基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率可能維持在7.25%至7.5%的范圍內(nèi)且不會(huì)下跌太多，”孟買的創(chuàng)始人Joydeep Sen說，他是明智的投資者。

Sen進(jìn)一步指出投資者對(duì)NBFC投資所需的利率高于ILFS崩潰之前提供的利率。

雖然這兩種選擇面臨相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)，但資金仍然存在 - 剩余的質(zhì)量論文(AAA評(píng)級(jí))，期限不到三年。

在哪里投資

財(cái)政赤字情況，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和原油價(jià)格變動(dòng)的不確定性使得長(zhǎng)期鍍金基金成為大多數(shù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資。投資者必須在他們投資的工具的期限和信用質(zhì)量之間取得平衡。

雖然信用風(fēng)險(xiǎn)基金確實(shí)看起來不錯(cuò)，但投資者不應(yīng)該過火。“人們應(yīng)該擁有大約60%到80%的高質(zhì)量債券資金，其余的可以投資于信用風(fēng)險(xiǎn)基金，投資于AA級(jí)以下的報(bào)紙，”Motilal Oswal私人財(cái)富投資顧問公司Ashish Shanker說。管理。

如果你熱衷于安全地玩，那么最好投資高質(zhì)量債券或投資高質(zhì)量工具的債券基金。此外，最好避免持續(xù)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。雖然一些充滿活力的債券基金表現(xiàn)良好，但它們的基金經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)非常高，因?yàn)榛鸾?jīng)理根據(jù)他對(duì)金融市場(chǎng)的看法需要持續(xù)時(shí)間和信用風(fēng)險(xiǎn)。

“投資者最好投資短期債券基金，投資于在一到三年內(nèi)成熟的債券，”Axis Mutual Fund負(fù)責(zé)固定收益的R Sivakumar表示。Gautam Kalia，投資產(chǎn)品主管，Sharekhan也就類似的產(chǎn)品線提供建議。

如果投資者仍然在債券基金中投資三年，那么實(shí)現(xiàn)的收益將被視為長(zhǎng)期資本收益，并以20%的稅率后指數(shù)征稅。

雖然債券基金投資者會(huì)嘗試將其配置調(diào)整為少數(shù)投資選擇，但債券投資者和定期存款投資者將會(huì)被選中。

從4月1日開始的財(cái)政年度的前兩周，發(fā)生了五期非傳染性疾病。市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多的發(fā)行。Ashish Shanker說：“投資者應(yīng)該看看具有良好記錄的精選NBFC發(fā)行的債券。NBFC稀缺流動(dòng)性的現(xiàn)狀正在提供一些良好的投資機(jī)會(huì)。選擇性將有助于鎖定良好的利率。??“

然而，定期存款投資者必須選擇合適的發(fā)行人和合適的時(shí)間框架來賺取穩(wěn)定的收入。Anand Rathi私營(yíng)財(cái)富管理公司副首席執(zhí)行官Feroze Azeez預(yù)計(jì)，銀行定期存款利率很快會(huì)隨著RBI利率行動(dòng)而下降，因此有利于在任何需要時(shí)鎖定利率。

另一方面，Ashish Shanker表示，由于銀行信貸增長(zhǎng)高于銀行存款增長(zhǎng)，利率在下降前可能會(huì)保持穩(wěn)定一段時(shí)間。

在這種情況下，投資者可能會(huì)考慮一些提供良好記錄的NBFC的定期存款。然后，在發(fā)行人的正確選擇形式中存在一些具有類似風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。例如，投資33個(gè)月的HDFC定期存款是有意義的，HDFC銀行提供相似的定期存款提供8.19%，提供7.25%。

在簽署虛線之前，投資者還應(yīng)考慮其流動(dòng)性需求和財(cái)務(wù)目標(biāo)。