地方政府債券發(fā)行飆升，經(jīng)濟穩(wěn)定之路如何演進

近年來，地方政府債券的發(fā)行速度不斷加快，成為穩(wěn)定經(jīng)濟的重要手段。據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)，今年前4個月全國發(fā)行地方政府債券27825億元，同比增長32%。這一快速的發(fā)行速度與今年經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)仍不牢固有關(guān)，需要發(fā)揮債券資金對穩(wěn)投資、擴內(nèi)需、補短板的重要作用。

地方政府債券按用途分為新增債券和再融資債券。新增債券是新發(fā)行的債券，資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目、民生項目等的建設(shè)。而再融資債券則主要用于償還到期債務本金，屬于“借新還舊”。

今年前4個月，全國地方發(fā)行新增債券19520億元，同比增長約15%。再融資債券8306億元，同比增長99%。由于今年地方償債壓力比較大，目前償債本金主要靠發(fā)行再融資債券來籌資，因此前4個月增速高。財政部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度地方政府債券到期償還本金3624億元，其中發(fā)行再融資債券償還本金3385億元，剩余的靠安排財政資金等償還本金。

許多地方財政部門公開表示，用足用好再融資債券可以有效平抑政府債務波動，緩解地方財政償債壓力，有利于防范債務風險，讓地方騰出更多財力用于其他重大項目建設(shè)。今年地方政府債券發(fā)行進度快，也得益于去年底提前下達的新增債務限額明顯高于往年。

為了盡快發(fā)債，改變以往地方政府債券發(fā)行集中在下半年的情形，充分發(fā)揮地方政府債券資金效應，2018年底全國人大授權(quán)國務院提前下達部分新增地方政府債務限額，這也使得2019年前4個月發(fā)債規(guī)模遠高于上年同期。此后，除了2021年初提前下達地方債較晚而導致當年前4個月發(fā)債規(guī)模下降外，其他幾年前4個月發(fā)債規(guī)模均保持兩位數(shù)增長。

觀察地方政府債券資金效益更多地要看觀察地方政府債券資金效益更多地要看新增債券的用途和效果。由于地方政府債券資金具有專項性和限制性，發(fā)行的新增債券主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生項目等，通過擴大有效投資、促進產(chǎn)業(yè)升級和改善民生水平等方式，推動經(jīng)濟平穩(wěn)運行，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

此外，專項債券還有助于緩解地方政府債務壓力，減少政府負擔，提高地方政府財政自主權(quán)和穩(wěn)定性。通過合理利用債券資金，地方政府可以更好地支持本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展和民生改善，提高居民生活質(zhì)量和滿意度。

因此，對于地方政府來說，發(fā)行地方政府債券不僅是籌資的一種方式，更是促進經(jīng)濟發(fā)展、改善民生和增強財政穩(wěn)定性的有效手段。同時，對于投資者來說，地方政府債券也是一種相對穩(wěn)定、低風險的投資品種，有助于分散風險，實現(xiàn)財富增值。