ETF中不尋常的購買正在增長

你知道嗎，你可以帶領(lǐng)一頭牛走上樓梯而不是下樓?這大多是真的。事實上，西弗吉尼亞大學(xué)的學(xué)生曾經(jīng)將一頭紫色的牛帶入Woodburn Hall的鐘樓。無法下樓，據(jù)說死于鉛中毒。悲慘的是，如果你是一個牛愛好者，我無法充分證實它。但伍德伯恩霍爾的幽靈是與WVU有關(guān)的真實故事。顯然有些人仍然可以聽到可憐的野獸。我想本周我會把市場比作牛。它可以上樓梯，但不能輕易下來。

本周大盤市場出現(xiàn)大幅上漲。過去幾周我們所看到的是，市場已經(jīng)建立了V形復(fù)蘇的正確傾向，因為增長已經(jīng)引領(lǐng)市場。截至上周，羅素2000自12月24日低點以來一直表現(xiàn)最佳。本周納斯達(dá)克股市表現(xiàn)強勁，目前漲幅為2.73%。這一流行音樂導(dǎo)致納斯達(dá)克自圣誕節(jié)以來成為表現(xiàn)最佳的人物，令人大跌眼鏡26.58%。信息技術(shù)行業(yè)指數(shù)顯示，自圣誕節(jié)以來上漲4.06%，上漲30.3%。該行業(yè)正迅速趕上PHLX半導(dǎo)體指數(shù)- 同期上漲近35%。

能源，非必需消費品和工業(yè)企業(yè)也出現(xiàn)了行業(yè)優(yōu)勢。這些行業(yè)的增長集中度很高。羅素2000年增長指數(shù)自圣誕節(jié)以來飆升28%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也是標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的明顯贏家。落后者是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，道瓊斯公用事業(yè)公司，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公用事業(yè)......你了解情況。大量購買已明顯重新融入增長。這顯然是不合時宜的。

廣泛的拋售是由詭異的反向收益率曲線引發(fā)的：短期利率高于長期利率。德國糟糕的制造業(yè)數(shù)據(jù)導(dǎo)致該國的短期利率暫時不利。當(dāng)你花錢給政府貸款時，這通常不是一個好兆頭。隨著美國恐慌情緒升溫，這令人擔(dān)憂“增長陷入困境”，這等于經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。它顯著改變了一天到下一天的畫面。

有趣的是，我注意到交易所交易基金(ETF)活動有所上升。在過去的幾個交易日中，我看到ETF買盤活動有所提升。我認(rèn)為現(xiàn)在是重溫和觀察旅行，股票和ETF異常交易活動的好時機。我們看到的非常有趣。

第一張圖表顯示了我們每天的出行次數(shù) - 這只是以不尋常的交易量和波動率進(jìn)行交易的股票和ETF的數(shù)量。請注意，旅行的激增與市場的低谷相吻合。但也注意到自那時以來市場已經(jīng)恢復(fù)的穩(wěn)定旅行。此外，由于本周市場正在達(dá)到本地高峰，因此也會出現(xiàn)旅行飆升的跡象。

現(xiàn)在讓我們來看看不尋常的買賣信號。首先，我們看到ETF在12月低點出現(xiàn)大幅飆升。然后，隨著市場反彈，我們看到ETF買入的立即轉(zhuǎn)移，盡管強度較小。上周已經(jīng)向我們展示了自2018年6月以來最高的ETF買入信號總數(shù)。這相當(dāng)看漲。

現(xiàn)在為了強化我們所看到的，股票信號強烈回響 - 12月的怪物賣盤，恰逢ETF賣出高峰。然后買入信號在1月初開始，并且自那以后一直在緩慢而穩(wěn)定地增長。同樣，這對中長期來說非?？春?。然而，大型ETF買盤可能表明他們過去曾做過的即時高峰。

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現(xiàn)在讓我們回想一下購買的地方。它一直在增長：信息技術(shù)和消費者自由裁量權(quán)。事實上，自市場低迷以來，所有購買信號中有20%來自軟件和半導(dǎo)體!在下一輪下跌之前要求反彈的空頭可能會錯過這張照片。如果投資界陷入癱瘓之中，它將在國防，公用事業(yè)，主要業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)方面做長期定位。經(jīng)濟增長的部門將失寵，但我們觀察到恰恰相反。

記得有一段時間我談到許多ETF中的大股票是怎樣的?Facebook，Inc。(FB)出現(xiàn)在近200只ETF中。由于FAANG股票現(xiàn)在正在發(fā)出不尋常的買入信號，因此我們開始看到ETF正在進(jìn)行不尋常的機構(gòu)(UI)購買。資本正以一種巨大的方式流入這些名稱。

本周五，我們看到區(qū)域性銀行(貸方)受到?jīng)_擊，公用事業(yè)(收益率)被收購。所有這些都意味著市場已經(jīng)嚴(yán)重超買。自從2月6日我們的買入與賣出比率超買以來，我一直這么說。自圣誕節(jié)以來，我們的漲幅超過了26%(納斯達(dá)克)。市場需要發(fā)泄一些動力。反向收益率曲線是鞏固一點點的重要催化劑。值得注意的是，如果經(jīng)濟衰退走向我們的方向(倒置的收益率曲線被吹捧為衰退的紅旗)，它們通常會在12到18個月之后出現(xiàn)。這是牛市中的很長一段時間。

這一切對我說的是，它繼續(xù)強化了我對過去幾個月引起市場行為的信念。ETF強制拋售對股市和廣泛股市造成巨大壓力。沖洗完成后，反轉(zhuǎn)迅速而強烈。不尋常的購買開始進(jìn)入高速增長的行業(yè)和股票。

2018年末技術(shù)推動下跌之后從未出現(xiàn)過的大壞熊市場很可能不會持續(xù)很長時間。我喜歡熊，我孩子睡覺的可愛和可愛的那種。那些可能是我現(xiàn)在才會看到的唯一一段時間。事實是，熊對市場來說是好的和必要的。當(dāng)多頭是正確的時候，他們需要有人錯誤地接受他們交易的其他方面。如果空頭是正確的，他們最終總會讓位給多頭 - 100年的股票價格上漲就是如此。