股市反彈受到經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實和全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響

德國出現(xiàn)關(guān)稅和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的不確定性導(dǎo)致市場反彈冷水。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回升至歷史新高，但隨后對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂悄然蔓延。低利率環(huán)境正在對市場產(chǎn)生影響。

這次集會如此之多。周四，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在歷史高點的2.4%之內(nèi)僅在周五下挫。我們再次受到全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響。

還記得牛市的敘述：美聯(lián)儲和各國央行都退縮了，關(guān)稅將會消失，中國人將會放慢經(jīng)濟(jì)放緩和歐洲人的利益......好吧，這可能是糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)字。

雖然我們確實有一個溫和的美聯(lián)儲，但這個因素現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入市場?？偨y(tǒng)已經(jīng)明確表示可能沒有立即降低關(guān)稅，歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù) - 特別是德國 - 非常糟糕，10年期國債收益率降至零。

在美國，10年期國債的收益率跌破了3個月的收益率，所謂的反轉(zhuǎn)在過去表明經(jīng)濟(jì)衰退即將到來。

因此，牛市敘事正在與現(xiàn)實相抗衡。如果這種疲弱的全球經(jīng)濟(jì)增長敘述仍然存在，那就意味著股票在這個水平上是昂貴的。

低利率環(huán)境正在對市場產(chǎn)生影響。在過去的幾周里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的新高是REIT(Equity Residential，Essex Property，Kimco，Mid-America Apartment Communities)和公用事業(yè)(NextEra，American Electric Power，Exelon，Xcel)的利率敏感股票。。

本周，消費股(默克，寶潔，通用磨坊，金佰利，蒙德萊茲)加入了人群。這是一個防守價格的新高榜單。

地區(qū)銀行正在受到破壞。 第五名下跌11%， Comerica下跌9.7%， KeyCorp下跌9.6%， Huntington Bancshares下跌9.3%。

雖然許多人擔(dān)心收益率曲線如何影響銀行業(yè)務(wù)，但對于大多數(shù)地區(qū)銀行而言，短期利率是最重要的決定因素，而且2年期收益率基本上處于12個月以來的最低水平，這是一個問題。

銀行的貸款通常包括商業(yè)和工業(yè)貸款的混合，其中大部分都與短期可變利率掛鉤。汽車貸款等固定利率貸款也與中期和短期利率掛鉤。抵押貸款與10年期間的長期工具掛鉤，但它們通常只占大多數(shù)地區(qū)銀行賬面的20%。