亞馬遜可能成為經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的防守游戲

上一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，從2007年到2009年，一些公司比其他公司更掙扎，有些公司超越了混亂，報(bào)告了充滿(mǎn)活力的結(jié)果。

如果美國(guó)在今年或明年晚些時(shí)候進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，這種情況可能會(huì)發(fā)生同樣的情況，這一天可能會(huì)越來(lái)越多地被提及。

一個(gè)大型科技名稱(chēng)可能比其他名稱(chēng)更好：亞馬遜(AMZN-獲取報(bào)告)，其低成本商品的大量銷(xiāo)售可以使其在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)成為冠軍。這反過(guò)來(lái)可能導(dǎo)致股票表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)。

由于西雅圖公司在經(jīng)濟(jì)衰退期間發(fā)布的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不那么糟糕，亞馬遜的股票表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)和大盤(pán)股。

從2007年12月到大蕭條的官方時(shí)期2009年6月，該股票下跌約8%。

這比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌36%要好得多。它超過(guò)了谷歌和微軟的股票表現(xiàn)(MSFT-Get Report)，這比標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)更糟糕。它比蘋(píng)果公司(AAPL-獲取報(bào)告)下降了24%。

那么在動(dòng)蕩的時(shí)期，亞馬遜的結(jié)果如何形成?

考慮到從2007年到2009年，亞馬遜業(yè)務(wù)的下降幅度低于像Alphabet(GOOGL-Get Report)這樣的公司，后者被稱(chēng)為谷歌。

谷歌的收入幾乎完全由經(jīng)濟(jì)敏感的廣告銷(xiāo)售組成，其增長(zhǎng)率從2008年第二季度的42%下降到2009年第二季度的3%。

Facebook(FB-獲取報(bào)告)當(dāng)時(shí)處于一個(gè)令人羨慕的位置，即成為一個(gè)全新的廣告播放器，并且收入基數(shù)非常小，它在經(jīng)濟(jì)衰退中以良好的形式航行。

根據(jù)該公司2012年的IPO招股說(shuō)明書(shū)，F(xiàn)acebook的收入從2007年的1.53億美元飆升78%至2008年的2.72億美元，然后在2009年幾乎增長(zhǎng)了兩倍，達(dá)到7.77億美元。

現(xiàn)在是一家更成熟的公司，F(xiàn)acebook在下一次經(jīng)濟(jì)衰退中可能會(huì)像谷歌一樣容易受到攻擊。

但亞馬遜在最后一次事情變壞時(shí)表現(xiàn)得很好。

2008年，收入增長(zhǎng)率從2007年的38.5%下降至29.2%。但事情從來(lái)沒(méi)有像谷歌那樣糟糕，盡管，或者可能是因?yàn)閬嗰R遜的收入基數(shù)高于谷歌進(jìn)入衰退期。

亞馬遜在2009年第二季度的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率最低，為14.5%。這幾乎是谷歌在該季度經(jīng)歷的3%的五倍。

亞馬遜明顯感受到了這種影響，而且很快。并且尖銳地。當(dāng)收入增長(zhǎng)從上一季度的31%下降到2008年12月季度的18%時(shí)，管理層將這一下降部分歸因于“全球金融市場(chǎng)中斷后消費(fèi)者需求下降”。

盡管如此，當(dāng)亞馬遜于2009年4月報(bào)道經(jīng)濟(jì)衰退的尾聲時(shí)，管理層和華爾街分析師在電話(huà)會(huì)議期間如此樂(lè)觀(guān)，以至于很難說(shuō)全球有什么不好的事情發(fā)生。

當(dāng)時(shí)的首席財(cái)務(wù)官Tom Szkutak承認(rèn)經(jīng)濟(jì)衰退中最可怕的方面是“價(jià)格較高的物品仍在增長(zhǎng)，但肯定不會(huì)像幾個(gè)季度前那樣增長(zhǎng)。”

也許當(dāng)時(shí)關(guān)于亞馬遜的最有趣的因素是它在爐子上有這么多其他的罐子會(huì)變得有意義。

該公司的物流業(yè)務(wù)，亞馬遜的履行，仍然相對(duì)較新。這是通過(guò)簡(jiǎn)化成本來(lái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，將更多第三方賣(mài)家?guī)У絹嗰R遜的方法。

由于業(yè)務(wù)規(guī)模仍然很小，因此很難衡量銷(xiāo)售額是多少，但至少可能通過(guò)新的收入來(lái)源，亞馬遜能夠緩解經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的負(fù)面影響。

更重要的可能是亞馬遜在更廣泛的零售環(huán)境中的表現(xiàn)。許多主流百貨商店連鎖店和高端零售商都在苦苦掙扎，他們的苦難可以說(shuō)是亞馬遜的利益，這避免了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)個(gè)別零售店的成本。

然后考慮Prime訂閱業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)當(dāng)時(shí)已生效多年。當(dāng)時(shí)亞馬遜沒(méi)有量化Prime提供的好處，但是訂閱業(yè)務(wù)可能通過(guò)建立一致的消費(fèi)習(xí)慣來(lái)幫助緩解經(jīng)濟(jì)衰退的影響。

如果零售遭遇另一次經(jīng)濟(jì)衰退，Prime可能會(huì)再次發(fā)揮作用，因?yàn)樗呀?jīng)擴(kuò)散到越來(lái)越多的客戶(hù)群。

簡(jiǎn)單的事實(shí)是，亞馬遜在很大程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它最近的Prime Day購(gòu)物盛會(huì)不僅僅是一場(chǎng)精彩的公關(guān)閃電戰(zhàn)。據(jù)報(bào)道，它以有意義的方式促成了7月美國(guó)零售銷(xiāo)售表現(xiàn)優(yōu)異。

亞馬遜肯定不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，但如果時(shí)間再次變得艱難，它的低價(jià)格以及訂閱購(gòu)物計(jì)劃讓消費(fèi)者大呼過(guò)癮可能會(huì)使其經(jīng)濟(jì)衰退，至少相對(duì)于大型同行而言。