在Ibex的三重奏中 還有時(shí)間投資它們嗎

在今年的輝煌開(kāi)局之后，Ibex 35已經(jīng)在9,200-9,300點(diǎn)的范圍內(nèi)錨定了七周，這是無(wú)法克服的。然而，今年到目前為止，有一支精選的股票被拍攝并且收入超過(guò)百分之二十，這是今年這個(gè)階段很少見(jiàn)到的重估。他們是Acciona，Siemens Gamesa和Mediaset，這是2019年選擇性的明星。

但這種增加是否合理?最重要的是，是否存在柳條以使其具有連續(xù)性或是否更好地賺取現(xiàn)金并輪換投資組合?

第一件事情，你告訴我們的專家在這方面并不完全依賴列出了最樂(lè)觀的企業(yè)開(kāi)發(fā)投資，因?yàn)樗麄兛梢詭ьI(lǐng)我們走進(jìn)那已經(jīng)耗盡其潛力還是壞的業(yè)務(wù)操作(在有時(shí)，高重估率發(fā)生在強(qiáng)烈的前一次下跌之后)。這些工具可以提供的是有趣的線索，不應(yīng)忽視。«有一件事情可以繼續(xù)上升或停止這樣做。你要看的是增加的原因是否一致以及你是否有可能保持連續(xù)性，“薩瓦德?tīng)柗治鰩烝ndrésBolumburu解釋道。

在Acciona的情況下，它具有在2019年重估26%的優(yōu)點(diǎn)，加上去年記錄的8.6%對(duì)全世界的股票來(lái)說(shuō)，這是一項(xiàng)特別復(fù)雜的工作?？偟膩?lái)說(shuō)，分析師非常喜歡它，并列出了他們對(duì)價(jià)值樂(lè)觀的眾多理由。例如，Bankinter的AránzazuBueno提供了五個(gè)論點(diǎn)。首先是公司的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)重組近年來(lái)建成后，一直在出售資產(chǎn)Transmediterránea或太陽(yáng)能熱電廠，這導(dǎo)致公司結(jié)構(gòu)的簡(jiǎn)化，降低了杠桿率3.5倍債務(wù)/ ebitda。第二個(gè)因素與現(xiàn)金產(chǎn)生惡化的改善有關(guān)，在過(guò)去十二個(gè)月內(nèi)增加了2億，第三個(gè)因素是回購(gòu)股票和股息的兩位數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)每股收益和估值產(chǎn)生積極影響的問(wèn)題。最后，也皺起眉頭這也給該公司個(gè)位數(shù)的高均勻EBITDA和事實(shí)quetenga專注于可再生能源的投資增長(zhǎng)前景，在安裝這些技術(shù)的成本具有強(qiáng)烈的革命重合“這使得它們像傳統(tǒng)的那樣具有吸引力，不再需要補(bǔ)貼才能產(chǎn)生有吸引力的回報(bào)”，Bueno解釋說(shuō)。因此，Bankinter的目標(biāo)價(jià)格為101.2歐元，并認(rèn)為它仍具有潛力。“還有好東西要來(lái)，”這位專家說(shuō)。也皺眉，已經(jīng)授予該公司個(gè)位數(shù)的高均勻EBITDA和事實(shí)quetenga專注于可再生能源的投資增長(zhǎng)前景，在安裝這些技術(shù)的成本強(qiáng)烈的革命相吻合，“這它使它們像傳統(tǒng)的一樣具有吸引力，它們不再需要補(bǔ)貼才能產(chǎn)生有吸引力的回報(bào)，“布埃諾解釋說(shuō)。因此，Bankinter的目標(biāo)價(jià)格為101.2歐元，并認(rèn)為它仍具有潛力。“還有好東西要來(lái)，”這位專家說(shuō)。也皺眉，已經(jīng)授予該公司個(gè)位數(shù)的高均勻EBITDA和事實(shí)quetenga專注于可再生能源的投資增長(zhǎng)前景，在安裝這些技術(shù)的成本強(qiáng)烈的革命相吻合，“這它使它們像傳統(tǒng)的一樣具有吸引力，它們不再需要補(bǔ)貼才能產(chǎn)生有吸引力的回報(bào)，“布埃諾解釋說(shuō)。因此，Bankinter的目標(biāo)價(jià)格為101.2歐元，并認(rèn)為它仍具有潛力。“還有好東西要來(lái)，”這位專家說(shuō)。“這使得它們像傳統(tǒng)的那樣具有吸引力，不再需要補(bǔ)貼才能產(chǎn)生有吸引力的回報(bào)”，Bueno解釋說(shuō)。因此，Bankinter的目標(biāo)價(jià)格為101.2歐元，并認(rèn)為它仍具有潛力。“還有好東西要來(lái)，”這位專家說(shuō)。“這使得它們像傳統(tǒng)的那樣具有吸引力，不再需要補(bǔ)貼才能產(chǎn)生有吸引力的回報(bào)”，Bueno解釋說(shuō)。因此，Bankinter的目標(biāo)價(jià)格為101.2歐元，并認(rèn)為它仍具有潛力。“還有好東西要來(lái)，”這位專家說(shuō)。

Renta 4分析師ÁngelPérez也對(duì)Acciona持樂(lè)觀態(tài)度，Acciona同時(shí)喜歡建筑商和可再生能源業(yè)務(wù)：“在建筑部分，它有重要的項(xiàng)目可以獲得合理的利潤(rùn)。為此，我們?cè)黾恿丝稍偕茉搭I(lǐng)域的業(yè)績(jī)，這是一項(xiàng)受監(jiān)管的業(yè)務(wù)，并且是先驗(yàn)的，對(duì)今年的預(yù)測(cè)非常有利。最后，另一個(gè)具有長(zhǎng)期潛力的部門(mén)是水。目前，它在收益表中的影響很小，但最近，它們?cè)谥袞|贏得了幾個(gè)海水淡化廠，“他解釋說(shuō)。同樣，佩雷斯認(rèn)為，一些全球經(jīng)紀(jì)人建議增加建筑和可再生能源部門(mén)的事實(shí)可能有助于引用。對(duì)于這一切，

GVC Gaesco Beka分析師RafaelFernándezdeHeredia也明確表示，Acciona狀態(tài)良好：“2019年的目標(biāo)很有吸引力。他正在談?wù)搩晌粩?shù)的股息和利潤(rùn)增長(zhǎng)，凈/ ebitda債務(wù)低于4倍。對(duì)于一家在防守領(lǐng)域擁有大部分業(yè)務(wù)的公司來(lái)說(shuō)，這還不錯(cuò)。“ 同樣，F(xiàn)ernándezdeHeredia淡化監(jiān)管恐懼。«緊張局勢(shì)已經(jīng)放松了很多。我們將看到這些新的選舉(對(duì)西班牙政府)，但情況是良性的，實(shí)際上，對(duì)可再生能源的報(bào)復(fù)尚未觸及»，說(shuō)。出于這個(gè)原因，費(fèi)爾南德斯·德埃雷迪亞還沒(méi)有提出一個(gè)案例：“當(dāng)然還有一些東西”。

此外Aranzazu酒店科爾蒂納，在BANKINTER分析師，更能突顯出市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)能系統(tǒng)在未來(lái)幾年%的年增長(zhǎng)率大約為5的增長(zhǎng)，這是特別有吸引力的預(yù)期算，如果我們考慮到全球經(jīng)濟(jì)實(shí)在令人不寒而栗：“減緩周期，在增長(zhǎng)預(yù)期市場(chǎng)有業(yè)務(wù)的環(huán)境是一個(gè)積極的事情，回憶說(shuō)：” Cortina的誰(shuí)，但是，不承認(rèn)的大幅上漲之后，歌美颯已“吃掉”部分它的潛力，因此具有“中性”推薦的價(jià)值。

ÁngelPérez也承認(rèn)，3個(gè)月前Gamesa的潛力更大，他甚至可以在攀登中休息一下，或者收獲一小部分優(yōu)惠。即便如此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，他仍然看到了潛力。“如果你做短期而且自7月以來(lái)你已經(jīng)在三個(gè)月或40%中獲得了25%，那么獲利是個(gè)好主意。如果您還沒(méi)有進(jìn)入，也可能不是進(jìn)入的最佳時(shí)間。但是，如果在十年之內(nèi)，它的價(jià)值是30歐元，那么它還能讓你輸入13比12更多?»。

Mediaset的情況與眾不同

發(fā)生了什么事Mediaset的，但是，從安迅和歌美颯發(fā)生了什么很大的不同，價(jià)值是去年北山羊的最差值后的一次重大挫折后恢復(fù)位置在2018年具體來(lái)說(shuō)，同比增長(zhǎng)23% ，下降了41%。有幾個(gè)因素影響了這種復(fù)蘇(這不是全部)。

首先，多元化的股息政策加入了一個(gè)龐大的計(jì)劃，以回購(gòu)股票，最高可達(dá)9.9%的資本，最高投資額為2億。即便如此，許多分析師仍謹(jǐn)慎看待價(jià)值。這是Bolumburu的情況：“我們現(xiàn)在不建議采取行動(dòng)。其有限的潛力無(wú)法彌補(bǔ)該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)“，Bolumburu與廣告收入的下降以及Netflix等在線視聽(tīng)內(nèi)容平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。

Renta 4的Ana Gomez也表現(xiàn)在這一方面：“股票回購(gòu)計(jì)劃連同現(xiàn)金股息使得我們估計(jì)股息收益率為15%。但即便如此，我還需要更多的催化劑才能在目前的水平上看到更多的潛力。“

在任何情況下，也有專家像弗吉尼亞·佩雷斯，Intermoney，誰(shuí)更樂(lè)觀：“現(xiàn)在，它是比12月，Mediaset的時(shí)候有一個(gè)累積的懲罰扣除了災(zāi)難性的場(chǎng)景更便宜。當(dāng)前的情況也很復(fù)雜，行業(yè)存在不確定性，廣告沒(méi)有以GDP的速度增長(zhǎng)。但是，由于成本管理，良好的現(xiàn)金產(chǎn)生和良好的資產(chǎn)負(fù)債表狀況，我們?nèi)匀焕^續(xù)看到它。它擁有凈現(xiàn)金，非?？煽康馁Y產(chǎn)負(fù)債表，它通過(guò)股息為您提供非常有吸引力的報(bào)酬，重要的回購(gòu)計(jì)劃也為報(bào)價(jià)提供了大量支持。“