伴隨著A股市場(chǎng)主要指數(shù)的短期下行 ETF產(chǎn)品的規(guī)模變化再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注

5月份的上半程，A股市場(chǎng)頗不寧?kù)o，先是有康美藥業(yè)、歐菲光這些昔日白馬股“爆雷”，后有中美貿(mào)易摩擦卷土重來(lái)、北向資金陸續(xù)賣出大消費(fèi)和大金融股。不過(guò)，A股市場(chǎng)主要股指在此期間表現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性，眾機(jī)構(gòu)也普遍力挺A股，認(rèn)為其長(zhǎng)期牛市邏輯并未發(fā)生改變，呼吁投資者看淡短期波動(dòng)。

與之相呼應(yīng)的是，眾多資金仍在逆市涌入公募ETF產(chǎn)品，頭部ETF產(chǎn)品規(guī)模再度走高?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，五月份以來(lái)僅8個(gè)交易日里，已經(jīng)有近135億元資金凈流入ETF。華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等頭部產(chǎn)品吸金勢(shì)頭最為猛烈，單日吸金超10億元的現(xiàn)象也屢屢出現(xiàn)。

有公募ETF基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期ETF受眾多資金追捧的主要原因，不能忽略的是ETF產(chǎn)品本身具備的優(yōu)勢(shì)。

135億元資金搶購(gòu)ETF

頭部ETF產(chǎn)品吸金能力顯著

伴隨著A股市場(chǎng)主要指數(shù)的短期下行，ETF產(chǎn)品的規(guī)模變化再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，不斷有頭部ETF產(chǎn)品單日凈申購(gòu)資金10余億元、20余億元的消息傳來(lái)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月15日發(fā)稿時(shí)，進(jìn)入5月份以來(lái)僅8個(gè)交易日里，凈流入ETF產(chǎn)品的資金已經(jīng)有134.79億元。

華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等頭部產(chǎn)品依然是資金搶購(gòu)的重點(diǎn)對(duì)象。在近8個(gè)交易日里，華夏上證50ETF的場(chǎng)內(nèi)流通份額驟增至超8億份，按照該基金的單位凈值測(cè)算，凈流入該ETF的資金已經(jīng)有35.23億元;另外，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)滬深300ETF在同期也分別獲得23.19億元、19.11億元的凈申購(gòu)。

今年以來(lái)貨幣基金7日年化收益率普遍在3%左右，不少基金公司又通過(guò)閉門謝客的方式控制貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)，這在五一假期前夕尤為顯著。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，4月份最后一周的時(shí)間里，先后有26只貨幣基金暫停大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。

籠罩在貨幣基金的陰影，也進(jìn)一步為ETF的火熱提供了資金來(lái)源。記者據(jù)Wind咨詢梳理發(fā)現(xiàn)，四月份最后一周便早有大量資金率先流入ETF，具備品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的頭部ETF產(chǎn)品依舊最受青睞，在此期間，按照每日基金份額變化和凈值測(cè)算，累計(jì)有超過(guò)80億元的資金凈流入公募ETF。

有公募ETF基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期ETF受眾多資金追捧的主要原因，不能忽略的是ETF產(chǎn)品本身具備的優(yōu)勢(shì)，指數(shù)基金本身就會(huì)通過(guò)較多投資標(biāo)的分散其風(fēng)險(xiǎn)，其投資操作相較其他權(quán)益基金更加透明，也有越來(lái)越多的基金公司下調(diào)ETF產(chǎn)品管理費(fèi)和托管費(fèi)，向成熟市場(chǎng)指數(shù)基金的運(yùn)作模式不斷靠攏。

頭部ETF產(chǎn)品格局生變

權(quán)益ETF頭把交椅有望易主

公募基金ETF市場(chǎng)依然上演著“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，已經(jīng)具備規(guī)?；A(chǔ)的頭部ETF產(chǎn)品也進(jìn)一步受到各路資金青睞?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至5月15日，公募基金市場(chǎng)上193只ETF產(chǎn)品的總規(guī)模有3414億元，而規(guī)模排名前十的ETF產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模有2089億元，占比超六成;近8個(gè)交易日流入ETF的135億元資金，規(guī)模前十的產(chǎn)品也分得了89.14億元，占比高達(dá)66.03%。

此前，《證券日?qǐng)?bào)》記者也從一家大型公募FOF配置負(fù)責(zé)人處了解到，即便是對(duì)于旗下的FOF產(chǎn)品而言，他也會(huì)考慮規(guī)模比較高且背后投資者比例比較合理的ETF產(chǎn)品，因?yàn)檫@樣的ETF產(chǎn)品規(guī)模會(huì)比較穩(wěn)定，很少會(huì)出現(xiàn)資金的快速撤離引發(fā)基金凈值波動(dòng)的情況，這也是機(jī)構(gòu)資金近兩年追捧這些產(chǎn)品的主要原因之一。

老牌公募基金旗下的頭部ETF產(chǎn)品持續(xù)受到資金追捧，頭部ETF產(chǎn)品的內(nèi)部格局也在發(fā)生著巨大變化。由于跟蹤指數(shù)的不同、管理費(fèi)率之間的差距以及不同產(chǎn)品在震蕩行情下單位凈值的變化差別，部分頭部ETF產(chǎn)品吸金能力尤為顯著，實(shí)現(xiàn)了基金份額和基金單位凈值的同步增長(zhǎng)，基金規(guī)模突飛猛進(jìn)。

最受關(guān)注的莫過(guò)于南方中證500ETF的快速崛起，已經(jīng)開始撼動(dòng)華夏上證50ETF的絕對(duì)龍頭地位。具體來(lái)看：今年以來(lái)截至5月15日，華夏上證50ETF的基金規(guī)模從458億元增至482億元，而南方中證500ETF的基金規(guī)模從335億元快速增至455億元，兩者之間的規(guī)模差距快速縮小。

實(shí)際上，在近三年的時(shí)間里，華夏上證50ETF都以巨大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)坐穩(wěn)權(quán)益ETF(貨幣型ETF規(guī)模雖高，但其投資標(biāo)的與權(quán)益型ETF差別較大，不具備比較性)的頭把交椅，而南方中證500ETF以及易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等產(chǎn)品的快速崛起，勢(shì)必將改變此前“一基獨(dú)大”的ETF產(chǎn)品格局。

今年一季度期間市場(chǎng)風(fēng)格向中證500漂移，中證500指數(shù)的投資性價(jià)比不斷走高或許是南方中證500指數(shù)規(guī)模快速增長(zhǎng)的背后原因。上述ETF基金經(jīng)理表示，“像跟蹤滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)的ETF，投資標(biāo)的兼?zhèn)鋬r(jià)值和成長(zhǎng)屬性，當(dāng)前的估值水平低、盈收穩(wěn)定，這些ETF產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)走高也在意料之中。”