作為今年以來(lái)資本市場(chǎng)最耀眼的妖股 東方通信行情的持續(xù)時(shí)間已經(jīng)大大超出市場(chǎng)預(yù)期

前一天，東方通信發(fā)布的年報(bào)顯示，2018年，營(yíng)業(yè)收入和扣非凈利潤(rùn)均有所下滑，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)。

但是，東方通信的股價(jià)并未受業(yè)績(jī)影響。4月1日，東方通信低開(kāi)高走，早盤(pán)觸及漲停，后一度開(kāi)板，最終還是強(qiáng)力拉升，以漲停收盤(pán)，報(bào)30.99元。

作為今年以來(lái)資本市場(chǎng)最耀眼的妖股，東方通信行情的持續(xù)時(shí)間已經(jīng)大大超出市場(chǎng)預(yù)期。此前，在東方通信股價(jià)最為瘋狂的時(shí)候，曾有通信行業(yè)分析人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，隨著年報(bào)的公布，一批妖股的行情會(huì)漸漸消退，股價(jià)還是會(huì)跌回基本面。

不過(guò)，從4月1日的行情來(lái)看，這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)似乎還未到來(lái)。

5G光環(huán)褪去

年報(bào)顯示，東方通信2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.05億元，同比下降1.33%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)7.78%;扣非凈利潤(rùn)為6072萬(wàn)元，同比下降26.4%;經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-3400萬(wàn)元;基本每股收益0.1元。

這份稱不上亮眼的年報(bào)，放在其他個(gè)股身上，或許不會(huì)激起浪花，但在東方通信這里，卻再次攪動(dòng)風(fēng)云。

4月1日早盤(pán)，東方通信低開(kāi)高走，盤(pán)中即觸及漲停，雖然之后一度開(kāi)板，但最終還是強(qiáng)力拉升，以漲停收盤(pán)，報(bào)30.99元。當(dāng)天成交金額達(dá)到38.61億元，換手率13.43%。

與在二級(jí)市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的境遇不同，東方通信一直并未引起機(jī)構(gòu)注意，近一年來(lái)，沒(méi)有機(jī)構(gòu)對(duì)其發(fā)表評(píng)級(jí)分析。

而即便是在股價(jià)飛漲之后，這份年報(bào)也并未在機(jī)構(gòu)中引起波瀾，未有相關(guān)研報(bào)作出點(diǎn)評(píng)。4月1日上午，甚至有通信行業(yè)分析師對(duì)記者表示：“還沒(méi)有看過(guò)他的年報(bào)。”

“我們沒(méi)有去研究這個(gè)票，就是一只資金炒作的妖股，背離基本面，沒(méi)有研究的意義。”一位大型券商通信行業(yè)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)道。

東方通信股價(jià)的飛漲來(lái)自于5G應(yīng)用的興起，但東方通信一度因“偽5G概念股”而備受市場(chǎng)質(zhì)疑。

在此前的股票交易異常波動(dòng)公告中，東方通信反復(fù)強(qiáng)調(diào)，無(wú)與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)的營(yíng)業(yè)收入。

東方通信表示，東方通信企業(yè)網(wǎng)與信息安全產(chǎn)業(yè)、智能自助設(shè)備產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)沒(méi)有關(guān)聯(lián);信息通信技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為4G等運(yùn)營(yíng)商商用網(wǎng)絡(luò)通信工程服務(wù)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)，該產(chǎn)業(yè)無(wú)與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)的營(yíng)業(yè)收入。

如果要說(shuō)與5G的關(guān)聯(lián)，信息通信技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)是東方通信唯一與5G概念沾邊的業(yè)務(wù)。

2017年年報(bào)中，東方通信在談及信息通信技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)時(shí)，曾對(duì)市場(chǎng)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)前景做出點(diǎn)評(píng)，其談到“隨著4G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展成熟，大大增加了移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)需求，同時(shí)5G商用漸行漸近，為網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和服務(wù)業(yè)務(wù)打開(kāi)了后續(xù)市場(chǎng)發(fā)展空間”以及“4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模建設(shè)投資趨于緩和，2018年為5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)啟動(dòng)前階段，市場(chǎng)將處于平穩(wěn)蓄勢(shì)之中”。

記者注意到，2018年，該產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)收入5.93億元，同比增加0.75億元，同比增長(zhǎng)14%，占比25%，主要系公司信息通信技術(shù)服務(wù)網(wǎng)優(yōu)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

或許是為了避嫌，在2018年年報(bào)中，東方通信談及該業(yè)務(wù)前景時(shí)僅表述為“隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的規(guī)模應(yīng)用以及新的通信技術(shù)逐步引入，信息通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)仍具有持續(xù)的市場(chǎng)發(fā)展空間。”并未再提及“5G”字樣。

對(duì)于該提法的變化，4月1日，東方通信證券部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋稱，是為了“言辭上更嚴(yán)謹(jǐn)”。

股東總數(shù)激增

東方通信股價(jià)與業(yè)績(jī)的背離成為市場(chǎng)共識(shí)，從以往的案例來(lái)看，“妖股”最終都逃不過(guò)股價(jià)回歸基本面的結(jié)局。不少分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)，都反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)投資風(fēng)險(xiǎn)，“長(zhǎng)期來(lái)看，東方通信的股價(jià)會(huì)按照基本面往下走。”

但是，這一波行情確實(shí)十分“吊詭”。自2019年農(nóng)歷春節(jié)以來(lái)，持續(xù)暴漲的東方通信一直未迎來(lái)真正意義上的暴跌。

2月16日，東方通信漲勢(shì)崩塌，但在3月4日后再次獲得4連板。3月7日，東方通信股價(jià)達(dá)到高點(diǎn)40.49元，收獲兩個(gè)跌停后，股價(jià)呈現(xiàn)波浪式前進(jìn)的形態(tài)。3月18日，東方通信甚至又收獲了一個(gè)漲停板。

18日晚，在東方通信行情持續(xù)數(shù)月之久后，控股股東普天東方通信集團(tuán)終于忍不住減持。

普天東方因自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求，計(jì)劃自減持股份合計(jì)不超過(guò)2152萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)總股本的2%。

該公告無(wú)異于一枚“炸彈”，第二天東方通信股價(jià)大跌，至收盤(pán)跌幅7.83%。次日東方通信又發(fā)公告，將減持股份更正為不超2512萬(wàn)股。

近期東方通信股價(jià)處于調(diào)整狀態(tài)，3月29日，東方通信報(bào)收28.17元/股，較41.88元/股的盤(pán)中最高價(jià)下跌了48%。但不論是與2018年11月26日收獲首次漲停前4.46元/股相比，抑或是與2019年農(nóng)歷春節(jié)前12.5元/股相比，東方通信至今逾30元的股價(jià)仍然十分可觀。

“反映出市場(chǎng)熱情仍然高漲，每次股價(jià)要跌的時(shí)候，就有資金往上拉升。股價(jià)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能比想象中來(lái)得要晚。”前述通信行業(yè)分析師說(shuō)。

股價(jià)飛漲的背后，是市場(chǎng)上游資對(duì)東方通信“擊鼓傳花”式的炒作。龍虎榜顯示，最近三個(gè)月，如東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二營(yíng)業(yè)部9次買(mǎi)入8次賣(mài)出，累計(jì)買(mǎi)入金額5.8億元，賣(mài)出金額5.3億元。

這也直接體現(xiàn)在年報(bào)數(shù)據(jù)上，截至2018年12月31日，東方通信共有12.2萬(wàn)戶普通股股東，而到了3月20日，股東戶數(shù)激增至21.18萬(wàn)戶，增幅達(dá)到了73.6%。與三季報(bào)相比，吳嘉毅、張民兩名自然人成為新晉十大股東。