資本價值預(yù)期增強 盡管租金前景仍然為負

波蘭經(jīng)濟繼續(xù)保持著堅實的增長道路，這在商業(yè)房地產(chǎn)市場的投資方面支持樂觀情緒。勞動力市場的強勁改善和企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)機會正在推動占用人的需求，但隨著時間的推移，可用性意味著租金的快速增長預(yù)計將保持在壓力之下。

波蘭經(jīng)濟增長強勁，國內(nèi)生產(chǎn)總值在2015年增長了3.5%左右。國內(nèi)需求一直是增長的關(guān)鍵驅(qū)動力，因為就業(yè)增長、實際工資的強勁增長和財務(wù)狀況的改善，所有這些都很可能在2016年持續(xù)下去。此外，商業(yè)信心仍然很高，并應(yīng)在2014年和2015年分別增加約10%和7%之后，導(dǎo)致固定資本形成的進一步強勁增長。然而，一個缺點可能是由于國內(nèi)需求強勁，進口增速略高于出口增速。因此，凈貿(mào)易可能對國內(nèi)生產(chǎn)總值適度增長。然而，波蘭經(jīng)濟繼續(xù)保持著堅實的增長道路，這在商業(yè)房地產(chǎn)市場的投資方面支持樂觀情緒。在占用人方面，盡管勞動力市場的強勁改善和企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)機會正在推動占用人的需求，但可用性意味著租金的快速增長預(yù)計會在目前的壓力下保持不變。

占用人的情緒指數(shù)保持在消極的領(lǐng)土內(nèi)，盡管在程度上比以前更小，在-9。盡管如此，占用人的需求增長明顯加快，每個部門都看到租戶需求的增加，由各辦事處牽頭。隨著辦公部門看到最大的上升勢頭，可用性繼續(xù)急劇上升。因此，在市場的所有地區(qū)，房東激勵包的價值都有所增加。在這種供應(yīng)增長超出需求的背景下，預(yù)計未來12個月內(nèi)，租金將在大多數(shù)行業(yè)中減少，盡管主要的零售空間可能會減少邊際收益。

投資情緒指數(shù)攀升至+37，自2011年以來最高的讀數(shù)，表明總體投資市場動態(tài)的大幅改善。投資查詢增加到了董事會，隨著需求的增加，國內(nèi)投資者和外國投資者的需求都在增加。出售財產(chǎn)在市場的工業(yè)和零售領(lǐng)域下跌，但在辦公室部門略有增加。12個月的資本價值預(yù)期恢復(fù)到了積極的領(lǐng)域，現(xiàn)在所有部門的主要位置都預(yù)計會出現(xiàn)價格增長。

主要市場指標

3個月租金和資本價值預(yù)期-可供使用的空間供應(yīng)過剩繼續(xù)影響近期租金預(yù)期。

市場估值----有86%的受訪者認為商業(yè)地產(chǎn)在目前或低于公允價值時，有58%的受訪者在第3季度有這種意見。

信貸狀況-據(jù)報道，信貸狀況在本季度略有改善，盡管一些受訪者注意到獲得融資的難度更大。

房地產(chǎn)周期-大約60%的貢獻者，從總體上說，他們的當(dāng)?shù)厥袌瞿壳疤幱诜康禺a(chǎn)周期的早期至中期上升階段。

12個月資本價值預(yù)期--預(yù)計未來一年市場的所有主要領(lǐng)域都會出現(xiàn)資本價值收益，而二級資產(chǎn)的預(yù)期則要弱得多。

12個月租金預(yù)期--預(yù)計未來12個月內(nèi)，主要零售租金將小幅上漲，而其它所有次級市場的預(yù)期仍為負值。