投資費(fèi)用下降是一個(gè)流行的敘述 但并不是整個(gè)故事

上周我被要求就投資費(fèi)進(jìn)行媒體采訪。我同意這樣做，因?yàn)橘M(fèi)用現(xiàn)在特別有趣。投資者對(duì)于他們的投資方式和支付方式有越來(lái)越多的選擇。

我也這樣做是因?yàn)橘M(fèi)用很重要。在利率為1%至3%的環(huán)境中，額外支付1%是一筆大買賣。例如，在20年內(nèi)獲得6%總回報(bào)的10萬(wàn)美元，按1%的費(fèi)用計(jì)算為265,000美元，而2%則僅為220,000美元。當(dāng)Vanguard將費(fèi)用稱為“損失的回報(bào)”時(shí)，它就是正確的。

不幸的是，財(cái)富管理費(fèi)用的趨勢(shì)并不容易確定。正如我告訴記者的那樣，有一些交叉流 - 有些正在降低成本，而另一些正在推動(dòng)它們。為了解釋，我將其分為兩部分 - 產(chǎn)品和分銷。制品

交易所交易基金(ETF)的出現(xiàn)產(chǎn)生了積極的影響，與管理費(fèi)用比率(市場(chǎng)匯率)低至1/10 日的%用于大盤指標(biāo)基金(S&P / TSX，S&P 500)。對(duì)于固定收益投資者來(lái)說(shuō)，ETF尤其是天賜之物，他們之前幾乎沒有什么具有成本效益的方式來(lái)購(gòu)買債券。

ETF并不是加拿大投資組合的重要組成部分，但它們的低費(fèi)用正在定下基調(diào)。事實(shí)上，我很高興地報(bào)告說(shuō)，過(guò)去十年共同基金費(fèi)用有所下降。這些舉措并不充實(shí)，并且有利于更大的客戶(通過(guò)增加使用高價(jià)定價(jià))，但方向是正確的。而且重要的是，費(fèi)用已成為一個(gè)更大的差異化因素，因?yàn)榈蛢r(jià)基金正在獲得大部分新資金。

然而，進(jìn)展緩慢的是更具異國(guó)情調(diào)的產(chǎn)品的增長(zhǎng)，例如液體替代基金，它收取基本費(fèi)用和性能費(fèi)(經(jīng)理收到10%至20%的回報(bào))。這些基金以及指數(shù)掛鉤票據(jù)和主要受保護(hù)票據(jù)等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品比ETF和傳統(tǒng)共同基金貴得多。此外，隔離基金的費(fèi)用仍然非常高，這些基金本質(zhì)上是增加了保險(xiǎn)功能的共同基金。

分配

在分銷方面，費(fèi)用趨勢(shì)也是一個(gè)混合因素。今天有更多的低成本選擇，但尋求個(gè)人服務(wù)和建議的投資者支付的費(fèi)用比以往任何時(shí)候都多。

對(duì)于那些能夠自己做的人來(lái)說(shuō)，有很多選擇。折扣經(jīng)紀(jì)人在交易傭金上競(jìng)爭(zhēng)激烈，并提供更多的在線教育和工具。對(duì)于那些需要一點(diǎn)幫助的人來(lái)說(shuō)，有許多機(jī)器人顧問(wèn)可供選擇。

過(guò)去，直接客戶共同基金公司的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，這些公司提供投資管理和建議(我公司經(jīng)營(yíng)的空間)。不幸的是，這種低成本類別已被合并和戰(zhàn)略重新定位(更高的最低限度)挖空，因此很少有玩家離開。

在服務(wù)范圍的較高端，有很多變化，但很少減免費(fèi)用。大多數(shù)經(jīng)紀(jì)公司正在將客戶從基于傭金的賬戶轉(zhuǎn)移到基于資產(chǎn)收取年費(fèi)的賬戶。這些以費(fèi)用為基礎(chǔ)的賬戶具有較少的固有利益沖突(顧問(wèn)不需要交易以獲得報(bào)酬)，并且他們已將客戶開立至ETF等非傭金產(chǎn)品。

不幸的是，這種轉(zhuǎn)變導(dǎo)致許多投資者為類似服務(wù)支付更多費(fèi)用，因?yàn)槟曩M(fèi)比他們之前支付的交易傭金和預(yù)告費(fèi)要高得多(1.25-1.75%加稅)。

其他費(fèi)用

還需要考慮其他費(fèi)用，包括管理和轉(zhuǎn)移費(fèi)用，當(dāng)然，稅收會(huì)影響非注冊(cè)賬戶的回報(bào)。但是，任何賬戶報(bào)表或稅務(wù)表格中都沒有顯示的最大的回報(bào)損失沒有改變。

我指的是投資者的習(xí)慣和行為。沒有計(jì)劃或目標(biāo)資產(chǎn)組合可能非常昂貴，因?yàn)檠舆t獲得資金投入和超活躍交易。

我給記者的信息是，財(cái)富管理行業(yè)在降低成本方面做得還不夠。但是，這不應(yīng)該阻止您向提供商詢問(wèn)他們?nèi)绾瓮ㄟ^(guò)降低成本來(lái)提高您的回報(bào)。希望你會(huì)得到一個(gè)明確而有用的答案。如果你得到的只是蠕動(dòng)和混淆，那么你和行業(yè)一樣，還有更多的工作要做。