特斯拉的鋰支持Albemarle的增長(zhǎng)計(jì)劃

五月初，據(jù)路透社報(bào)道，莎拉Maryssael，特斯拉的(NASDAQ：TSLA)電池金屬全球供應(yīng)經(jīng)理，提供了一個(gè)警告，在華盛頓特區(qū)的礦工和國(guó)會(huì)議員的會(huì)議這是相當(dāng)簡(jiǎn)單：基于電動(dòng)汽車制造商的長(zhǎng)在行業(yè)前景方面，全球?qū)⒉粫?huì)有足夠的電池使用的關(guān)鍵金屬。其中一種金屬鋰是Albemarle (紐約證券交易所代碼：ALB)增長(zhǎng)的核心。這就是為什么Albemarle是一個(gè)很好的方式來發(fā)揮特斯拉警告的脫節(jié)。

這都是關(guān)于電池的

鋰是電池中的關(guān)鍵部件，為電動(dòng)汽車提供“燃料”。如果沒有充足的金屬供應(yīng)，或者可行且價(jià)格合理的替代品，對(duì)電動(dòng)汽車不斷增加的需求可能會(huì)停滯不前。特斯拉的警告只是眾多業(yè)內(nèi)人士的警告之一。

例如，德國(guó)卡爾斯魯厄理工學(xué)院的研究人員最近發(fā)表了一份報(bào)告，指出到2050年鋰供應(yīng)需要增加十倍才能滿足預(yù)計(jì)的金屬需求。汽車制造商也不會(huì)坐著等待。特斯拉，寶馬和大眾都簽署了長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，以確保他們?cè)跀U(kuò)大電動(dòng)車輛業(yè)務(wù)時(shí)能夠獲得鋰等金屬。

然而，這些警告和金屬價(jià)格今天似乎不一致。鋰電池的價(jià)格在2016年和2017年飆升，但自2018年中期以來一直呈下降趨勢(shì)。鑒于鋰是受投資者情緒驅(qū)動(dòng)的商品，實(shí)際上并不太令人驚訝。從本質(zhì)上講，投資者根據(jù)長(zhǎng)期需求故事過度夸大價(jià)格。隨著這個(gè)故事發(fā)布數(shù)十年以及價(jià)格迅速飆升，一些人正在取得短期收益。如果他們今天可以兌現(xiàn)，他們不會(huì)等待。也就是說，警告顯示長(zhǎng)期問題并沒有消失。

就其本身而言，Albemarle預(yù)計(jì)鋰需求將在2018年至2025年間爆發(fā)，每年增長(zhǎng)約21%。然而，這一預(yù)測(cè)正受到電動(dòng)汽車領(lǐng)域的推動(dòng)，預(yù)計(jì)汽車的鋰需求量每年將增長(zhǎng)36%，卡車和公共汽車等汽車的需求將增長(zhǎng)22%。這種前景是基于電池尺寸的增加和電動(dòng)汽車普及率的提高。

立即采取行動(dòng)

隨著所有關(guān)于供需的可怕消息，現(xiàn)在是時(shí)候看看Albemarle鋰礦公司在這個(gè)問題上做了些什么。第一個(gè)也許是最重要的事實(shí)是，Albemarle并不僅僅依靠鋰來支持其業(yè)務(wù)。在第一季度，該公司調(diào)整后的EBITDA中約有一半來自其鋰業(yè)務(wù); 其余來自溴和催化劑部門。

Albemarle并不僅僅依靠鋰來支持自己。恰恰相反：它正在利用其溴和催化劑業(yè)務(wù)來支持其鋰的擴(kuò)張計(jì)劃。第一季度，這兩家公司的銷售額分別增長(zhǎng)了10%和8%。經(jīng)調(diào)整EBITDA分別上升12%和5%。這是一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，Albemarle正在利用它為未來打造。

也就是說，Albemarle計(jì)劃大力提升其鋰業(yè)務(wù)。它計(jì)劃今年將鋰產(chǎn)能提高30%。在2020年，它計(jì)劃進(jìn)一步增加50%。隨后將在2021年再增加40%。之后，它認(rèn)為如果需要，它可以再增加70%的產(chǎn)量。換句話說，Albemarle今天正在采取行動(dòng)，以解決汽車制造商和其他人警告的供應(yīng)問題。

這將成為公司發(fā)展的動(dòng)力。隨著投資者對(duì)鋰的情緒轉(zhuǎn)變，成交量擴(kuò)張可能抵消因此而出現(xiàn)的任何價(jià)格疲軟。而且，更好的是，看起來Albemarle將毫無困難地管理其資本投資計(jì)劃。債務(wù)與EBITDA的合理值為1.6(僅比幾年前的7個(gè)還要低)，其稅前利息(息稅前利潤(rùn))在12個(gè)月的利息支出中累計(jì)下降了16倍。這是建立多元化基礎(chǔ)的好處之一。

展望未來

Albemarle的股價(jià)目前比2017年底達(dá)到的高點(diǎn)低50%，當(dāng)時(shí)投資者對(duì)鋰的任何相關(guān)信息都很熱議。一些投資者會(huì)看到這種下降并想知道發(fā)生了什么，這是可以理解的。但鋰電池的長(zhǎng)期需求仍然看似完好無損，或者至少像特斯拉這樣的公司正在告訴投資者。如果是這樣，那么現(xiàn)在是時(shí)候看看Albemarle及其結(jié)構(gòu)良好的擴(kuò)大其鋰業(yè)務(wù)的計(jì)劃。