經(jīng)濟近乎停滯令人擔憂加拿大經(jīng)濟衰退

經(jīng)濟在去年年底幾乎陷入停滯之后，加拿大正處于衰退期。

加拿大統(tǒng)計局周五表示，第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長0.1%，年率增長0.4%。這是一個足夠弱的數(shù)字，隨著新數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，很容易被修改為收縮。

2019年開始可能沒有立即緩解。由于艾伯塔省政府規(guī)定的石油減產(chǎn)影響，多數(shù)經(jīng)濟學家一直預計今年前三個月將更加疲軟。

雖然預計經(jīng)濟增長放緩，但這種情況比任何預期的都要大得多，其疲軟程度遠遠超出受到重創(chuàng)的能源部門 - 這反映了高利率對全球貿(mào)易緊張局勢影響的逆境，阻礙了企業(yè)和家庭的信心。雖然勞動力市場仍然相當強勁，但周五的數(shù)據(jù)顯示，加拿大可能幾乎沒有儲備可以抵御任何新的沖擊。

“從就業(yè)數(shù)據(jù)來看，我們并沒有接近經(jīng)濟衰退，但我們處于一個低迷的增長環(huán)境中，目前還沒有一條壞消息可以把我們送到那里，”首席經(jīng)濟學家Avery Shenfeld在CIBC Capital Markets，在接受電話采訪時說。

周五公布的經(jīng)濟賬戶數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。消費支出增長近四年來最慢，住房投資在十年內(nèi)下降最多，商業(yè)支出連續(xù)第二個季度急劇下降，國內(nèi)需求創(chuàng)下2015年以來的最大跌幅。這是唯一能夠保持國家經(jīng)濟發(fā)展的因素從承包中看，隨著公司庫存商品，庫存積累 - 這對未來的增長來說并不是個好兆頭。

現(xiàn)在的問題是弱于預期的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟能夠反彈到更正常的增長水平。大多數(shù)經(jīng)濟學家都預計會這樣。

有明顯的短暫因素在起作用，例如去年年底的油價下跌以及艾伯塔省的臨時減產(chǎn)。今年原油價格已經(jīng)回升，強制縮減價格正在被調(diào)回。

讓政策制定者感到安慰的另一件事是強勁的就業(yè)市場，過去一年的就業(yè)人數(shù)增加了30多萬。產(chǎn)出的收縮 - 如果有的話 - 不足以被歸類為沒有失業(yè)的經(jīng)濟衰退。例如，加拿大的經(jīng)濟在2015年連續(xù)兩個季度萎縮 - 有些人稱之為“技術(shù)性衰退” - 但這種弱點并不足以被指定為經(jīng)濟衰退。

隔壁的大象

與此同時，美國經(jīng)濟表現(xiàn)良好，第四季度年化增長率為2.6%，這將繼續(xù)推動加拿大出口。雖然兩個國家的增長率在任何一個季度都有所不同，但加拿大的經(jīng)濟通常會隨著時間的推移與美國經(jīng)濟保持同步。自1951年以來美國也沒有收縮，加拿大沒有陷入衰退。

這就是為什么大多數(shù)經(jīng)濟學家仍然預計目前的軟性補丁將在今年春季結(jié)束，增長預測將在今年剩余時間內(nèi)加速接近2%。

多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)高級經(jīng)濟學家布萊恩德普拉托(Brian DePratto)周五在一份報告中表示，“不可否認，加拿大目前正面臨一場完美的風暴。”為什么不可能出現(xiàn)徹底的經(jīng)濟衰退。他表示，“目前的經(jīng)濟衰退很可能會讓位于2019年下半年適度的經(jīng)濟增長復蘇，同時承認技術(shù)性經(jīng)濟衰退是可能的。”

經(jīng)濟學家表示，經(jīng)濟放緩的一個影響可能是加拿大央行(自2017年以來已經(jīng)五次加息)重新考慮進一步加息。這可能有助于增強信心。DePratto表示，相信潛在增長的其他原因?qū)⒈３謴妱牛ń谌丝谠鲩L。

然而，沒有人預計經(jīng)濟需要從如此低的水平回歸。