芯片類股逆轉(zhuǎn)可能預(yù)示著長期見頂

PHLX半導(dǎo)體指數(shù)在1月和2月強(qiáng)勁反彈，脫離12月觸及的16個(gè)月低點(diǎn)，但目前已在關(guān)鍵回檔位反轉(zhuǎn)。這一看跌行為對(duì)大盤晶片類股發(fā)出警告，警告股東收緊止損和/或獲利了結(jié)，因未來幾周可能進(jìn)一步下滑。

該指數(shù)周三跌至三周低點(diǎn)，自1月4日以來首次突破20日移動(dòng)平均線。下跌的趨勢已將每周的隨機(jī)指標(biāo)拋入兩個(gè)多月來的第一個(gè)賣出周期，預(yù)計(jì)至少會(huì)有六至八周的相對(duì)疲弱。綜合上述逆轉(zhuǎn)因素，該行業(yè)超賣的技術(shù)股現(xiàn)在似乎已從系統(tǒng)中撤出，消除了支撐第一季度漲勢的推動(dòng)力。

美光科技(Micron Technology, Inc.)和英偉達(dá)(NVDA)的股價(jià)下跌加劇了周三的跌勢，但更大的公司在未來幾周也面臨風(fēng)險(xiǎn)。英特爾公司(Intel Corporation)已經(jīng)在諧波阻力位的25美分范圍內(nèi)逆轉(zhuǎn)，但每周的隨機(jī)走勢需要進(jìn)一步疲軟才能形成拋售周期，該公司告訴市場人士下周要關(guān)注博通公司(Broadcom Inc.)收益的反應(yīng)。該股在大約兩周前的2017年11月高點(diǎn)的一個(gè)點(diǎn)內(nèi)逆轉(zhuǎn)。

該指數(shù)在1994年加入美國200點(diǎn)以上的交易所行列，立即進(jìn)入上升趨勢，1995年在570點(diǎn)附近逆轉(zhuǎn)。隨后的經(jīng)濟(jì)下滑在1996年創(chuàng)下139點(diǎn)的歷史新低，并在1998年考驗(yàn)了這一水平，在拋物線式的購買沖動(dòng)持續(xù)到2000年3月1362點(diǎn)的歷史高點(diǎn)之前，出現(xiàn)了雙底反轉(zhuǎn)。它在10月份完成了一個(gè)廣泛的頂部模式，然后崩潰了，在接下來的兩年里呈螺旋式下降。

拋盤壓力較1998年支撐位回落不到60點(diǎn)，此前拋壓逾1,000點(diǎn)。隨后的反彈在2004年1月接近550點(diǎn)時(shí)停止。2006年和2007年的突破嘗試均以失敗告終，取而代之的是在2008年經(jīng)濟(jì)崩潰期間加速下滑的趨勢，該指數(shù)跌至177點(diǎn)的12年低點(diǎn)。這一垂直趨勢最終結(jié)束了8年的下行趨勢，隨后強(qiáng)勁的復(fù)蘇完成了一輪往返，在2014年跌至2004年的阻力位。

2015年的突破未能形成勢頭，導(dǎo)致重復(fù)的測試在2016年完成了三次底部反轉(zhuǎn)。隨后的上漲在7月創(chuàng)下新高，并在健康的上升趨勢中開始，這種趨勢一直持續(xù)到2018年1月，當(dāng)時(shí)漲勢達(dá)到了2000年高點(diǎn)的長期阻力位。市場波動(dòng)性在3月份大幅上升，而金價(jià)則創(chuàng)下1465點(diǎn)的歷史新高，并在10月份回落至下跌區(qū)間。

年底的拋售打破了50周指數(shù)移動(dòng)平均線(EMA)自2016年以來的首次支撐，觸及16個(gè)月低點(diǎn)。該指數(shù)在2019年第一季度開始走高，并在2月份逆轉(zhuǎn)至.786費(fèi)波納奇拋售回檔位，警告稱，對(duì)2018年低點(diǎn)的測試將完成潛在長期高點(diǎn)格局的下一階段。

1,270點(diǎn)已成為一個(gè)重要的價(jià)格區(qū)間，標(biāo)志著突破去年第四季度的阻力位，以及50日和200日的EMAs線。三個(gè)月的價(jià)格走勢在1300點(diǎn)和1200點(diǎn)附近留下了未填補(bǔ)的缺口，較最近的收盤價(jià)跌幅超過10%。然后，市場基調(diào)可能決定這一漸進(jìn)模式的結(jié)果，反彈將產(chǎn)生更復(fù)雜的交易區(qū)間，而跌破1100點(diǎn)將為大幅下跌奠定基礎(chǔ)。

底線

費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(PHLX Semiconductor Index)逆轉(zhuǎn)至2018年跌勢的0.786回檔。這種看跌的組合可能是強(qiáng)有力的，預(yù)示著一個(gè)頂部模式和多年下跌趨勢的開始。