蔚來汽車2018年第四季度財(cái)報(bào)出爐 “虧損”依然是關(guān)鍵詞

沒有任何意外，蔚來汽車2018年第四季度財(cái)報(bào)出爐，“虧損”依舊是關(guān)鍵詞。

數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度，蔚來汽車總營(yíng)收達(dá)到34.4億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)133.8%，但凈虧損卻達(dá)到了35.03億元人民幣，環(huán)比擴(kuò)大24.6%。2018年全年，蔚來汽車凈虧損96.39億元人民幣，相比2017年同期增長(zhǎng)92.0%。

是的，蔚來汽車虧損了，但那又怎樣，想要繼續(xù)進(jìn)展下去，它該燒錢還得繼續(xù)燒錢。

蔚來汽車必須燒錢的理由

1、品牌調(diào)性使然。蔚來汽車定位為高端電動(dòng)汽車品牌，無論是蔚來中心的建設(shè)，還是產(chǎn)品的宣傳策略，都是高舉高打，要維持自身品牌形象，2019年必定要為之繼續(xù)燒錢。

2、經(jīng)營(yíng)用戶需要。蔚來汽車的理念是，為用戶制造愉悅的生活方式，成為全球范圍內(nèi)第一家“用戶企業(yè)”。這意味著蔚來汽車在經(jīng)營(yíng)用戶方面要不惜余力地投入，比如第一時(shí)間滿足車主的加電需求、充分解決車主的個(gè)性化出行需求等等，燒錢自然不可幸免。

3、ES6必要投入。2018年是ES8的交付元年，2019年則是ES6的交付元年。為了ES8的量產(chǎn)交付，蔚來汽車投入了大量時(shí)間和金錢，在ES6身上，這些也會(huì)是標(biāo)配，燒錢項(xiàng)目包括但不限于量產(chǎn)磨合、交車儀式、危機(jī)公關(guān)等等。

4、客觀環(huán)境壓力。2019年特斯拉Model 3將實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，奔馳EQC和奧迪e-tron也將進(jìn)入國(guó)內(nèi)，再加上天機(jī)ME7、BYTON M-Byte等國(guó)產(chǎn)高端車型的臨近，蔚來汽車將承受起比2018年更大的市場(chǎng)壓力，進(jìn)一步加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，是無法躲避的選擇。

2019年上半年將分外艱苦

2018年上半年特斯拉經(jīng)歷了極為艱苦的一段時(shí)期，其CEO埃隆·馬斯克一度吃住在工廠，親自監(jiān)督Model 3的生產(chǎn)。

今年上半年，蔚來汽車也將會(huì)經(jīng)歷如此艱苦的這樣一個(gè)時(shí)期。不過和特斯拉不同，這種壓力不是來自“產(chǎn)能地獄”，而是來自于虧損的進(jìn)一步持續(xù)。

目前，蔚來汽車的營(yíng)業(yè)收入是有限的，但其要燒錢的地方卻是不可計(jì)數(shù)的，這使其處于一個(gè)可怕的“剪刀差”之中，巨額的凈虧損不但無法收縮，反而可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

更加雪上加霜的是，受2019年中國(guó)電動(dòng)汽車補(bǔ)貼將大幅下滑的影響，一部分消費(fèi)者在2018年年底提前購買了ES8，而另一部分消費(fèi)者則不斷觀望補(bǔ)貼政策，這使得蔚來汽車2019年上半年的交付量，將會(huì)有高于預(yù)期的下降幅度。

另外，蔚來汽車的另一款明星產(chǎn)品ES6，交付的時(shí)間最早也只是今年6月份，這對(duì)蔚來汽車2019年上半年的營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)微薄，無法阻撓其巨額虧損的持續(xù)。

同時(shí)，考慮到蔚來汽車是上市公司，不利環(huán)境下股票的震蕩，將會(huì)使其不得不承受股東方面的重重壓力。

根據(jù)了解，目前蔚來汽車已經(jīng)與上海市嘉定區(qū)政府及相關(guān)單位達(dá)成一致，原本計(jì)劃建設(shè)的蔚來新能源電動(dòng)車先進(jìn)基地，將停止進(jìn)行。這可以視為巨額虧損下的一種戰(zhàn)略調(diào)整。

虧損的黑洞中有一絲曙光

將會(huì)繼續(xù)的持續(xù)虧損，無疑會(huì)使蔚來汽車焦慮重重。不過虧損黑洞之中，蔚來汽車也有曙光，即規(guī)模交付帶來的希翼。

2018年第三季度，蔚來汽車一共交付了3268輛ES8，總營(yíng)業(yè)收入14.7億元人民幣，毛利率為-7.9%。到了第四季度，蔚來汽車ES8交付量提升到了7980輛，總營(yíng)業(yè)收入34.4億元人民幣，毛利率轉(zhuǎn)為正數(shù)0.4%。

如果單看汽車的利潤(rùn)率，蔚來汽車在2018年第四季度實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模交付后，結(jié)果更加喜人，利潤(rùn)率達(dá)到了3.7%。

這意味著，如果能夠不斷實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慕桓叮膳碌?ldquo;剪刀差”將會(huì)縮小，虧損的幅度也將不再擴(kuò)大。

2019年下半年，新的電動(dòng)車國(guó)家補(bǔ)貼政策將會(huì)平穩(wěn)，消費(fèi)者的觀望態(tài)度會(huì)隨之改觀，ES8的交付量有望得到提升;同時(shí)，ES6的交付也已經(jīng)開始，隨著生產(chǎn)磨合的成熟，交付數(shù)量也將不斷提升。這樣，蔚來汽車的交付量必定大幅提升，能夠使其持續(xù)的企業(yè)虧損得到一定緩解。

聯(lián)想到Model 3大規(guī)模交付后的盈利，蔚來汽車有理由相信，即使仍需要不斷燒錢以維持企業(yè)進(jìn)展，但實(shí)現(xiàn)盈利不會(huì)是天方夜譚。

但是，蔚來汽車必須要看到的是，寄托厚望的ES6，不是Model 3，想要引起市場(chǎng)的瘋狂，還有很長(zhǎng)的路要走。